Кризис из Поднебесной. Может ли дефолт Evergrande вызвать мировой коллапс?
Крупнейший застройщик Китая (31-е место в списке Forbes) — Evergrande вот уже не первый раз просрочил выплату по долгу. Долг у компании приличный — более 300 миллиардов долларов. Помимо строительной отрасли, Evergrande занимается туристическим и гостиничным бизнесом, здравоохранением, производством электромобилей, спортивным и развлекательным бизнесом.
Если компания не справится с долговой нагрузкой, это приведет к перекрестному дефолту по международным облигациям и поставит крупнейшего застройщика КНР под угрозу банкротства. Эксперты предупреждали, что финансовые проблемы Evergrande могут выйти за границы Поднебесной.
Высокая закредитованность и дальнейшее расширение деятельности за счет заемных средств привело компанию к тому, что несколько месяцев назад она перестала выполнять свои обязательства по долгам, но вместе с тем предложила своим инвесторам несколько вариантов решения вопросов, в основном, за счет предоставления скидок от 4,8-7,2% на приобретение объектов недвижимости, а также выплаты долгов своим инвесторам в рассрочку.
Реальный долг застройщика за это время не сокращался, а увеличивался, и компания одновременно начала распродажу своих активов, выставляя на торги инвестиционную недвижимость, отели и прочее имущество, чтобы собрать средства на погашение кредиторской задолженности.
Также значительные средства требуются для завершения начатого строительства, а их в настоящий момент у китайского девелопера недостаточно, — указывает эксперт по недвижимости Высшей школы управления финансами Людмила Анисимова.
«Событиям предшествовал летний период спада темпов и объемов продаж объектов недвижимости примерно на 88%, который продолжается и существенно влияет на поток денежных средств внутри компании и ее ликвидность.
Годом ранее, в сентябре 2020 года, в условиях пандемии компания увеличила свои продажи на 51,3%, предлагая скидки 30% на все виды недвижимости, что позволило ей в моменте пережить коронокризис и временно улучшить ситуацию», — напоминает эксперт.
Однако с февраля этого года стоимость акций Evergrande на Гонконгской бирже снизилась более чем в пять раз, и в настоящий момент ей присвоен самый низкий кредитный рейтинг.
Возникновение долговой кризисной ситуации у крупного игрока китайской экономики в различных секторах, очевидно, приведет к тому, что государство разработает новые механизмы регулирования. В отличие от кризиса 2008 года в США, китайские власти уже сейчас контролируют свою финансовую систему в большей степени, — объясняет Анисимова.
Участие государства в «спасении» компаний аналогичного уровня уже имело место в практике КНР. По словам эксперта, теоретически это возможно и в данном случае, например, путем выкупа недостроенных объектов государственными предприятиями. Сейчас активы Evergrande состоят из 60% недостроя, и решение ситуации зависит в том числе от того, найдется ли желающий на выкуп.
«В случае банкротства компании, чего, скорее всего, не допустят, будет возможен не столько финансовый кризис и замедление в экономике Китая, сколько падение на рынке недвижимости страны. Срочная продажа с большими скидками строящихся более чем 600 тысяч домов в год в 229 городах станет катализатором обвала цен на недвижимость в стране и повлияет на других застройщиков. Невыплаты долгов более чем 170 банкам и 121 финансовой организации могут также сильно ударить по экономике страны. Занятые более 3 миллионов человек в компании пополнят рынок безработных, и это чревато нагрузкой для государства в виде пособий, как минимум», — предупреждает Анисимова.
Почувствует ли это Россия?
Россия экспортирует в Китай металлургическую продукцию, строительные материалы. Лишившись крупного потребителя в Азии, российские поставщики сырья, вероятно, будут реализовывать свою продукцию на местном рынке, что может, ввиду увеличения его количества, сказаться на снижении стоимости материалов, а также стоимости возводимых из него объектов, не исключает эксперт. Но только до тех пор, пока не найдутся более выгодные импортеры.
«В целом, роль Evergrande в мировой финансовой системе не так велика, чтобы прогнозировать начало кризиса, аналогичного 2008 году, и в случае самого негативного сценария затронет в большей степени только местный рынок, а также, на какой-то период, связанные с ним зарубежные компании», — резюмирует Анисимова.
Источники информации:
www.bloomberg.com