Добавить новость
Январь 2010Февраль 2010Март 2010Апрель 2010Май 2010
Июнь 2010
Июль 2010Август 2010Сентябрь 2010
Октябрь 2010
Ноябрь 2010Декабрь 2010Январь 2011Февраль 2011Март 2011Апрель 2011Май 2011Июнь 2011Июль 2011Август 2011Сентябрь 2011Октябрь 2011Ноябрь 2011Декабрь 2011Январь 2012Февраль 2012Март 2012Апрель 2012Май 2012Июнь 2012Июль 2012Август 2012Сентябрь 2012Октябрь 2012Ноябрь 2012Декабрь 2012Январь 2013Февраль 2013Март 2013Апрель 2013Май 2013Июнь 2013Июль 2013Август 2013Сентябрь 2013Октябрь 2013Ноябрь 2013Декабрь 2013Январь 2014Февраль 2014Март 2014Апрель 2014Май 2014Июнь 2014Июль 2014Август 2014Сентябрь 2014Октябрь 2014Ноябрь 2014Декабрь 2014Январь 2015Февраль 2015Март 2015Апрель 2015Май 2015Июнь 2015Июль 2015Август 2015Сентябрь 2015Октябрь 2015Ноябрь 2015Декабрь 2015Январь 2016Февраль 2016Март 2016Апрель 2016Май 2016Июнь 2016Июль 2016Август 2016Сентябрь 2016Октябрь 2016Ноябрь 2016Декабрь 2016Январь 2017Февраль 2017Март 2017Апрель 2017
Май 2017
Июнь 2017
Июль 2017
Август 2017Сентябрь 2017Октябрь 2017Ноябрь 2017Декабрь 2017Январь 2018Февраль 2018Март 2018Апрель 2018Май 2018Июнь 2018Июль 2018Август 2018Сентябрь 2018Октябрь 2018Ноябрь 2018Декабрь 2018Январь 2019Февраль 2019Март 2019Апрель 2019Май 2019Июнь 2019Июль 2019Август 2019Сентябрь 2019Октябрь 2019Ноябрь 2019Декабрь 2019Январь 2020Февраль 2020Март 2020Апрель 2020Май 2020Июнь 2020Июль 2020Август 2020Сентябрь 2020Октябрь 2020Ноябрь 2020Декабрь 2020Январь 2021Февраль 2021Март 2021Апрель 2021Май 2021Июнь 2021Июль 2021Август 2021Сентябрь 2021Октябрь 2021Ноябрь 2021Декабрь 2021Январь 2022Февраль 2022Март 2022Апрель 2022Май 2022Июнь 2022Июль 2022Август 2022Сентябрь 2022
Новости 24 часа |

Тайна ключевой ставки. Центробанк боится и проигрывает

Работники ГКУ МО «Мособлпожспас» приняли участие в проведении конкурса «Служба спасения Московской области глазами детей»

Вы принадлежите Google: аккаунты Fitbit заменят аккаунтами компании

Отремонтированы дороги Екатеринбурга к культурным учреждениям

Миллион автомобилей проехал по Архангельскому мосту в Череповце

Если взять околонулевое значение мая, то цены, можно сказать, уже не растут на протяжении четырёх месяцев, а в августе была зафиксирована дефляция на 2%.

Эту тему в программе "Без цензуры" ведущий Никита Комаров обсудил с финансовым аналитиком Дмитрием Голубовским.

Денег в экономике по-прежнему не хватает

Никита Комаров: Как вы оцениваете ситуацию?

Дмитрий Голубовский: Снижение ключевой ставки было вполне ожидаемым, потому что для этого есть очень веский повод – продолжающаяся дефляция. А это значит, что у нас всё ещё чрезмерно жёсткие финансовые условия.

Даже если посмотреть на последние данные по динамике потребительского спроса, то увидите, что он снова начинает падать. Летний отскок, связанный с тем, что у нас было оживление импорта, закончился. Поэтому денег в экономике по-прежнему не хватает, их надо удешевлять, и очень серьёзно.

– Вы какие деньги имеете в виду? Денежную массу в целом или кредитование?

– Всех денег. Нам не хватает денег на продолжение восстановительного роста, потому что ясно: после тяжёлого падения, которое наблюдалось минувшей весной, был какой-то отскок, но сегодня он уже заканчивается. И не хватает денег на дальнейшее восстановление потребительского спроса, потребительского кредитования.

– Но в первую очередь речь идёт о потребительском кредитовании, я правильно понимаю?

– Да, потребительское кредитование обеспечивает спрос в экономике, который сейчас начнёт тормозиться. В целом же макроэкономические индикаторы последних недель создают у меня впечатление начала второй волны кризиса. Поэтому нужно принять достаточно агрессивные меры, чтобы его не допустить.

То, что снижение ключевой ставки случилось только на полпроцента, не радует, этого будет недостаточно. Но у Центробанка могут быть здесь свои резоны, связанные с тем, что у нас падает профицит торгового баланса.

– А он падает?

– Конечно, падает. У нас импорт восстанавливается, а экспортная выручка уже восстановилась. Дальше расти она не будет. Цены на нефть не растут, все объёмы, которые можно, мы уже продаём. В "Газпроме" объёмы в Европе уже упали.

Дефляция в России носит сезонный характер

– Как это соотносится одно с другим?

– Дело в том, что дальнейшее смягчение денежной политики Центробанк может рассматривать как создание некой девальвационной угрозы даже в тех условиях, которые есть сейчас. В принципе, регулятор снял довольно много ограничений по официальным операциям. На мой взгляд, это будет ошибкой.

Кроме того, у нас значительная часть дефляции всё-таки носила сезонный характер. Сейчас этот фактор начнёт уходить. Но лето – это традиционное время, когда удешевляется плодоовощная продукция. Здесь они могут этот сезонный фактор отфильтровать.

И ещё: у нас сейчас есть риск того, что объёмы экспорта начнут падать. Дело в том, что в мире разворачивается глобальная рецессия. В США она продолжается уже второй квартал подряд, хотя они там и пытаются не признавать происходящее рецессией. Но это просто очковтирательство.

Не исключено, что цены на сырьё будут снижаться, соответственно, падать будут и объёмы поставок. Так что Центробанк мог тут просто перестраховаться, чтобы гарантировать стабильность курса. Сейчас рубль немного ослабляется, но этот тренд довольно вялый, и ЦБ не хочет, чтобы тренд ускорялся, потому что у регулятора сегодня нет инструментов для того, чтобы в случае необходимости затормозить дальнейшее ослабление национальной валюты.

Центробанк продавать может не рубли, а юани. Но это тоже не самое лучшее решение. Всем этим объясняется то, что регулятор не стал проявлять какой-то агрессии в снижении ставки.

– Вы сказали, что, по мнению ЦБ, более агрессивное снижение ставки могло иметь девальвационные последствия.

– Они могли подтолкнуть к выводу валюты из страны. Потому что уже сейчас у нас, к примеру, потоки капитала в юанях начинают значительно увеличиваться.

– Тогда, быть может, логично прикрыть эти валютные инструменты, которые ослабили летом?

– Согласен. Я вообще не понимаю, зачем это было сделано. На мой взгляд, надо было идти другим путём: резко снизить ставку и сохранить ограничения по капитальным операциям. Я не понимаю, какая польза была для страны в этих ослаблениях ограничений по капитальным потокам.

Но это уже другой разговор, это переход к другой парадигме управления. Это разговор не о монетарной политике, а о приоритетах.

Дефицитный бюджет: плохо это или хорошо?

– Только что вышли данные по бюджету за август. Если по июлю был дефицит примерно в 900 миллиардов рублей, то по августу это плюс-минус 300. О чём это говорит? Что доходы восстанавливаются или расходы сокращаются? Может ли здесь правительство с ЦБ решить вопрос, если этот дефицит будет сохраняться и тогда мы по итогам года в минус уйдём?

– Я в дефиците абсолютно ничего страшного не вижу.

– Смотря как его компенсировать, какими инструментами.

– Я считаю, что компенсировать его нужно так же, как компенсируют его в США. Должна быть программа выкупа государственных облигаций в Центральном банке России.

Это можно сделать косвенно. У нас государственные облигации выкупает ВТБ и получает от Центрального банка ликвидность. Недавно Костин прямо об этом говорил, что он готов такую схему сделать.

– А так и делали осенью 2020-го, когда четыре или пять триллионов рублей таким образом прогнали из ЦБ в бюджет.

– Это абсолютно нормальная ситуация, потому что мы рублёвым кредитом замещаем валютный кредит, который выпал из-за санкций. И хорошо, что он выпал. Мы приходим к более здоровой ситуации, когда у нас растёт кредитный потенциал нашей собственной финансовой системы.

Мы перестаём зависеть от ситуации на внешних рынках. Это хорошо. Вот для этого Центральный банк должен не бояться увеличить денежную массу. И удешевлять стоимость кредитов.

Напомним, программа "Без цензуры" выходит на "Первом русском" дважды в неделю – по понедельникам и пятницам в 16:00. Не пропустите!

 


Эксперт раскрыл секрет, почему в самолетах миллионами литров заказывают томатный сок

Певица Ольга Рыбникова покорила аудиторию новой песней

Salvatore Ferragamo, коллекция весна-лето 2023

Новогодний корпоратив: обзор мест в Подмосковье

Fix Shoulder Pain FOREVER!

How to get a Six Pack FAST in 3 minutes (100% PROVEN) Get abs in 1 week at home for a kid in 2018

UK airport to CLOSE as flights are stopped – putting thousands of jobs at risk

Make Cut Dahlia Flowers Last Longer with These Tips! How to Harvest and Condition Dahlias

День рождения закадычных друзей в Нижнем Новгороде ресторане Сальвадор Дали

You're the emergent AI who destroys, or saves, humanity in this sandbox strategy game

Ubisoft CEO sparks controversy by saying that making games requires 'friction'

Judgment mod restores actor who was deleted by Sega

Читайте также

«Видны даже оттенки красного»: яркое полярное сияние под Псковом сняли на видео

Минприроды Забайкалья выдало рекомендации населению по обращению с золошлаковыми отходами

Эксперт рассказал, от чего зависят сроки восстановления работы СП-1 и СП-2



Новости России
Russian.city
Москва

Увидел свет очередной 77 номер информационного бюллетеня Постоянного представительства Республики Арцах (Нагорно-Карабахской Республики) в России

Moscow.media


Россия

Увидел свет очередной 77 номер информационного бюллетеня Постоянного представительства Республики Арцах (Нагорно-Карабахской Республики) в России

Персональные новости
Москва

Профессиональная отсрочка – кому? Время переобуваться. Народный театр вот-вот закроется


Сергей Шнуров

Собчак рассказала, что Шнуров уехал за границу после объявления о частичной мобилизации в РФ


News Every Day

Make Cut Dahlia Flowers Last Longer with These Tips! How to Harvest and Condition Dahlias


Москва

Псков занял 90 место в рейтинге российских городов по уровню зарплат


Новости тенниса
Владимир Иванов

Владимир Иванов: Мы — первые по граниту


Спорт в России и мире


Новости Крыма на Sevpoisk.ru
Симферополь

Во Всемирный день туризма в Крыму проведут бесплатные экскурсии


Происшествия, события, анонсы, всё, что случилось сегодня, вчера, на этой неделе и всё, что предстоит увидеть завтра в России, в Украине, в мире — сейчас в новостях на Ru24.pro (прямой эфир, прямые публикации, прямые трансляции, мгновенные авторские публикации, полный календарный архив). Последние новости, статьи, объявления, блоги, комментарии, заметки, интервью, всё, о чём пишут, думают, говорят на русском— в режиме онлайн, здесь. Ru24.pro — всегда первые новости на русском.

Ru24.pro — реальные статьи от реальных источников в прямой трансляции (на русском) 24 часа в сутки с возможностью мгновенной авторской публикации в реальном времени и удобной для чтения форме.



Губернаторы России
Москва

Собянин рассказал работе над реконструкцией поликлиник Москвы

Пятнадцать команд КВН сыграли в благотворительную игру «Кубок Добра» в Барнауле

Трамвай до Славянки «заскочит» в Пулково. Концессионер предлагает за 7 лет дотянуться до аэропорта

Тимати готов отправиться на фронт, если его военная специальность будет нужна

Собянин рассказал работе над реконструкцией поликлиник Москвы


Опубликовать свою новость сейчас можно самостоятельно, локально в любом городе России и Украины, по любой тематике, на любом языке мира с мгновенной публикацией — здесь.


Музыкальные новости
Мода

Возвращайся живой: статусы про мужа, который вдали от дома

Любимые песни под гитару. В Магнитогорске с аншлагом прошёл концерт Олега Митяева

Мама Тимати Симона опровергла слухи об иностранной недвижимости

Лобода за 250 тысяч оказалась не нужна на Мальдивах

Тимати заявил о своей готовности к мобилизации


Загрузка...

Спонсоры Ru24.pro

Москва

Анастасия Ракова рассказала о новых подходах во взаимодействии воспитателей и учителей начальных классов

В Красноярске в честь 35-летия Регионального отделения академии художеств начала работать выставка

"Искусственный интеллект на службе издателя: персонализация коммуникаций, омниканальность дистрибуции и фиджитал-контент"

Увидел свет очередной 77 номер информационного бюллетеня Постоянного представительства Республики Арцах (Нагорно-Карабахской Республики) в России

Псков занял 90 место в рейтинге российских городов по уровню зарплат