Между перегревом и охлаждением // Олег Сапожков о том, чего не видно в макропрогнозе правительства

Внесенный в пятницу в Белый дом макропрогноз Минэкономики на бюджетную трехлетку 2025–2027 годов вызвал активную дискуссию экономистов в минувшие выходные — в основном посвященную вопросам, ответов на которые в прогнозе нет, и в первую очередь о том, в какой фазе экономика РФ находится сейчас. В зависимости от того, является ли ожидаемое значительное замедление темпов роста ВВП в 2025 году (2,5% после предполагаемых Минэкономики 3,9% в 2024-м) результатом охлаждения ее до потенциала или следствием внешних и внутренних ограничений, госстимулирование капвложений, например, может оказывать нейтральный или проинфляционный эффект.