Se largó la guerra por el peso: bancos pagan supertasa para capturar liquidez

Un nuevo instrumento de inversión de referencia, que paga tasas de interés de los mayores depósitos a plazo fijo del sistema  actualizado anualmente por inflación ya permitió una nueva estrella financiera.

Para los bancos, se trata de una forma de captar pesos en un mercado seco de moneda nacional y para los tomadores permite una renta no disponible en otros instrumentos del mercado.

Como lo anticipó El Cronista, los bancos están interesados en captar fondeo en pesos para evitar un "hueco comercial" entre los crecientes préstamos y menor proporción de depósitos en pesos, en gran medida consecuencia de la mayor demanda de dinero y reactivación del crédito.

Ahora, el BBVA anunció la primera operación con la nueva Tasa Mayorista de Argentina (TAMAR), que recoge la tasa de interés que los bancos pagan por depósitos a plazo de más de $ 1000 millones. "Esto permite iniciar la consolidación en el mercado de esta tasa, y fijar precios de referencia para operaciones activas", anticipó el banco en un comunicado.

Según informó, el lunes se realizó la primera emisión con tasa TAMAR del mercado de capitales local. 

"El monto total adjudicado superó los $ 37.000 millones, a 12 meses, la obligación negociable Clase 31 fue emitida con un margen de corte de TAMAR + 2,74%, y tendrá amortización bullet y pago trimestral de intereses, con liquidación prevista para el 12 de diciembre.

Para tener una idea del alcance de este nuevo índice, con una tasa de política monetaria reducida la semana pasada al 32,00% TNA, la última TAMAR (bancos privados) difundida se ubicó en 34,38%. La Badlar, de los depósitos a plazo de un millón de pesos, ahora es de 31,88% TNA.

  La nueva tasa  

"Este hito permitirá establecer precios más claros y competitivos para futuras operaciones activas, consolidando una base sólida para la evolución del sistema financiero en el país", declaró Carmen Morillo, Directora de Finanzas de BBVA en Argentina.

Desde el 2 de diciembre el BCRA comenzó a publicar la Tasa Mayorista de Argentina (TAMAR), que es calculada en base a los depósitos concertados a plazo fijo de 1.000 millones de pesos o más, con vencimiento de 30 a 35 días. 

El monto mínimo de los depósitos elegibles para su cómputo que se actualiza de manera anual, incluye únicamente operaciones en pesos y se publica en seis series diarias: tres series de tasas de interés (bancos privados, bancos públicos, y total bancos) y tres series de montos operados (bancos privados, bancos públicos, y total bancos).

Las tasas se calculan como promedios ponderados según la información que las entidades bancarias envíen al BCRA. Como con el resto de las tasas pasivas diarias, los datos se publicarán con un día hábil de rezago. 

Estrella de crowding in

Algunas entidades financieras que avizoran la continuidad de la monetización de la economía a la par de la recuperación de actividad, del consumo, de la escasez de pesos y la estrategia oficial. comenzaron a preocuparse por la inversión de los ratios en sus carteras.

Hace un año, en diciembre de 2023, el ratio de préstamos promedio era de 49% de los depósitos. Pero en noviembre pasado, esa proporción trepó a 70 por ciento.

Si bien el mercado ha quedado sumamente líquido en dólares por efecto del blanqueo, duplicándose también los depósitos en los bancos, en pesos todavía no sucedió.

La posibilidad de una nueva tasa de referencia, que remunere colocaciones con un spread adicional a la Tamar, alienta a un sector del mercado para financiarse con nuevos instrumentos y ofrecer retribución superior a las de plaza.