El riesgo país aún está lejos del "objetivo Colombia": cuánto debe bajar para alcanzarlo
La rivalidad en fútbol no se traslada a la economía ni a los mercados. A pesar de que hinchas de fútbol de equipos brasileños y chilenos rompían billetes de pesos argentinos en la gestión de Alberto Fernández por su poco valor como burla a los simpatizantes locales, los caminos no se mezclan habitualmente. En los últimos años, Colombia y Argentina se han enfrentado en diferentes ocasiones, en partidos con alta intensidad, dando nacimiento a una nueva rivalidad.
En términos de riesgo país, Colombia es la meta inicial. Hoy Argentina paga una sobretasa de 651 puntos contra 353 de Colombia. Ambas economías tienen un tamaño similar por ello es que diferentes analistas de bancos estiman que en caso de que el plan Milei siga avanzando, triunfando en los próximos comicios y luego concretando reformas pendientes, el riesgo país de los dos países debería parecerse. Obviamente por la reducción del argentino.
"Obviamente que la suba de los bonos argentinos del lunes y martes responde completamente a factores idiosincráticos, completamente desasociado del contexto mundial que hoy opera con bajas generalizadas luego que Moody's disminuyera la nota a la deuda de los Estados Unidos. Esto hace que el riesgo país baje fuertemente ya que se dan los dos factores que juegan a favor", destacó el asset manager Franco Tealdi. Apunta el analista financiero a que el riesgo país se compone de la diferencia entre los rendimientos de la deuda argentina por sobre la de Estados Unidos. Si sube el precio y cae el rendimiento de los papeles argentinos y, al mismo tiempo, sube el rendimiento de la deuda de Estados Unidos, el riesgo país, la sobretasa, cae por esos dos factores.
"El componente electoral es clave para el buen humor de los mercados con la Argentina, que, si bien el plato fuerte son las elecciones nacionales en octubre, estos últimos resultados van dejando señales y marcando tendencias. Y esto, con los fundamentos macro saludables y sin cambios, es lo que definirá si la Argentina puede volver a los mercados antes de fin de año", concluyó Tealdi, en diálogo con El Cronista.
Durante la presidencia de Mauricio Macri, el riesgo país alcanzó su punto más bajo en febrero de 2018, cuando llegó a 390 puntos básicos, no muy lejos del de Colombia. Pareciera "Argentina, Año Verde" pero en realidad no es imposible. Ese nivel de riesgo país en la gestión Macri fue uno de los más bajos desde 2007. Reflejaba una mejora en la percepción de los inversores tras las políticas de apertura económica, salida del default, levantamiento del cepo cambiario y acuerdos con los holdouts. Música similar a la que se escucha ahora. En marzo de 2018 comenzó la crisis financiera que culminó en la llegada de Alberto Fernández y Cristina Kirchner al poder en 2019 y el máximo del riesgo país por encima de los 3000 puntos.
El sendero para llegar a ser Colombia en riesgo país no es sencillo. Requiere un amplio aval de la sociedad en las elecciones del 26 de octubre y que el BCRA acumule reservas con la Argentina además volviendo al mercado de crédito internacional. Ayer hubo una señal: Pampa Energía logró emitir u$s 340 millones en el exterior a una tasa del 8% anual con vencimiento en el 2034.
Lo importante es llegar, pero más importante luego es mantenerse.