S Global Ratings pone en revisión especial negativa transacciones del Infonavit

SP Global Ratings informó que colocó las calificaciones de deuda de largo plazo en escala nacional de tres clases preferentes y de seis clases subordinadas respaldadas por créditos hipotecarios residenciales (RMBS, por sus siglas en inglés) administrados por el Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (Infonavit) en el listado de revisión especial con implicaciones negativas."Estas series corresponden a tres transacciones bajo los programas denominados CDVITOT, que se colocaron entre 2011 y 2015", indicó SP en un comunicado."Las acciones de calificación se dan tras el anuncio realizado por el Infonavit con el objeto de modificar la tasa de indexación utilizada para los créditos, que inicialmente se originaron en veces salario mínimo (VSM), que sirven como fuente de repago de los certificados", explicó. Esta es la metodología para calificar transaccionesAdemás, señaló que bajo dicha modificación, a partir de enero de 2025, la tasa de indexación utilizada se fijará en una tasa de 0 por ciento, derivado de esto, tanto el saldo insoluto y las mensualidades de dichos financiamientos se mantendrán fijas. "Por otro lado, las clases que calificamos se encuentran denominadas en Unidades de Inversión (UDIs), por lo que su balance se actualiza conforme a la inflación", explicó"En nuestra opinión, dichos cambios expondrían a las transacciones a un mayor problema derivado de la denominación de los activos (ahora fijos) y los pasivos (en UDIs)", añadió.SP Global Ratings expuso que es importante señalar que las transacciones ya enfrentaban un descalce derivado de la denominación inicial de los activos (VSM) y la de los pasivos, el cual estaba considerado en su análisis de acuerdo con la metodología para calificar transacciones respaldadas por créditos hipotecarios. “Sin embargo, en nuestra opinión, el hecho de que la tasa de indexación del activo se mantenga fija, podría limitar su capacidad para soportar pérdidas bajo los escenarios de estrés consistentes con su actual nivel de calificación”, advirtió.KL