Banco Central mantiene su tasa de política monetaria en 4%
La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) decidió, en su sesión de este jueves 19 de diciembre, mantener su tasa de política monetaria (TPM) en un 4%.
Desde el 18 de octubre, la tasa de referencia para operaciones de crédito e inversiones en colones se encuentra en este nivel y permanecerá allí, al menos, hasta el próximo 23 de enero. Esta fue la octava y última decisión de política monetaria del 2024.
Róger Madrigal, presidente del Banco Central, explicó que la proyección del ente emisor indica que la inflación mostrará valores positivos durante los próximos meses y que su trayectoria será creciente.
El jerarca destacó que, si bien la inflación fue negativa en términos interanuales para noviembre, la medición mensual fue positiva en 0,47%, y que es posible que esto se repita en diciembre.
Banco Central reduce tasa de política monetaria en 0,25 puntos
“Entre noviembre y diciembre, este último mes todavía en proceso, vemos un ligero cambio en el nivel de la inflación. Ya no estamos hablando de inflaciones negativas o cercanas a cero, sino que se separan de ese nivel”, afirmó Madrigal.
En una conferencia de prensa realizada este 19 de diciembre, aseguró que la inflación entrará en el rango de tolerancia del BCCR, entre 2% y 4%, en el tercer trimestre de 2025. La previsión se mantuvo respecto al anuncio de octubre.
En noviembre, la inflación medida por la variación interanual del índice de precios al consumidor (IPC) registró un nuevo resultado negativo, al finalizar en -0,09%. Durante 19 meses, la inflación se ha ubicado por debajo del rango de tolerancia del BCCR.
En ese sentido, el economista Daniel Ortiz criticó que el BCCR mantenga una postura cautelosa en su política monetaria, pese a que la inflación ha permanecido por debajo del rango meta y negativa durante más de un año y medio.
“El mensaje del Banco es muy claro: las familias y las empresas van a experimentar por más tiempo las consecuencias de una política monetaria restrictiva, lo cual se refleja en una desaceleración en el sector real”, destacó Ortiz.
En relación con los riesgos a la baja que podrían afectar la inflación, el presidente del BCCR mencionó el crecimiento económico menor al previsto de los principales socios comerciales, la posibilidad de que se mantenga una política monetaria restrictiva por más tiempo y la persistencia de la inflación por debajo de la meta.
Sobre los riesgos al alza, Madrigal señaló los choques de oferta por conflictos geopolíticos, así como posibles medidas restrictivas que impacten el comercio internacional, los fenómenos climatológicos y la recomposición de portafolios hacia dólares.
El presidente del Banco Central comentó que se mantiene cerca de la neutralidad en la política monetaria. Añadió que, si se considera como referencia la meta de inflación del 3%, la TPM ya estaría en un rango de neutralidad, pero que, con base en las expectativas de inflación, se está cerca.
“Estamos muy cerca. Parafraseando a un compañero de Junta Directiva, el Banco Central está navegando en el mar de la neutralidad”, aseguró el jerarca.
La tasa de política monetaria es una de las herramientas que tiene el ente emisor para influir sobre la economía, y, por lo tanto, también tiene efectos sobre los ahorros, las cuotas de los créditos y sobre el consumo. Se le denomina también “tasa de referencia”.
En relación con el aumento de la producción, Madrigal añadió que el actual nivel de la TPM no ha sido un obstáculo para que la actividad económica crezca y que prevén una mejora en la proyección económica realizada en octubre, que era del 4,1% para 2024.
Sin embargo, el jerarca reiteró que las reducciones en la TPM, que suman 500 puntos en total, se han transmitido de forma asimétrica a las tasas de interés del sistema, con un mayor impacto sobre las tasas para los ahorrantes que en las de los créditos.
No obstante, reconoció que, en algunas actividades, como el turismo, la transmisión a las tasas de los créditos ha sido más apropiada. Aunque añadió que en sectores como los de consumo y las tarjetas, no se reflejan las bajas en la TPM.
La decisión del Banco Central llega luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) redujera sus tasas por tercera vez consecutiva en la reunión de política monetaria del 17 y el 18 de diciembre. El ajuste situó sus tipos en un rango de 4,25%-4,50%, desde el 4,50%-4,75%.