Investície do dlhopisov na Slovensku rastú. Situácia hrá v ich prospech, tvrdí analytik
Objem peňazí, ktoré držia v dlhopisoch ľudia žijúci na Slovensku, sa z roka na rok zvyšuje. Dlhopisy má vo svojom portfóliu zhruba štvrtina slovenských investorov a takouto formou zhodnocujú v priemere 35 percent z celkového objemu svojich investícií, ukázal prieskum agentúry 2muse pre Across Private Investments. Podľa analytikov spoločnosti zrejme ostanú dlhové cenné papiere v hľadáčiku investorov aj tento rok.
Pripomenuli, že podľa štatistík Národnej banky Slovenska mali ľudia žijúci na Slovensku na konci tretieho kvartálu 2025 v dlhopisoch s dlhodobou splatnosťou vložených viac ako 5,05 miliardy eur.
Jadro portfólia
Rok predtým to bolo vyše 4,36 miliardy eur. Aj tento rok by mali podľa analytikov ostať dlhopisy stabilným jadrom portfólia investorov. Okrem toho, že ide o investičný nástroj s predvídateľným výnosom, podmienky pre rast investícií do dlhopisov vytvára aj makroekonomika.
„V prospech dlhopisov hrá viacero faktorov - stabilizujúce sa úrokové sadzby v eurozóne, predpoklad poklesu sadzieb v USA, miera inflácie na Slovensku aj v eurozóne či zvýšená makroekonomická neistota. Dlhopisy v takomto prostredí dokážu poskytovať predvídateľný a stále relatívne atraktívny výnos a znižovať celkové kolísanie portfólia, pre ktoré sú stabilizačným prvkom,“ vysvetlil Chief Investment Officer v Across Andrej Rajčány.
V prostredí nízkeho úročenia na vkladových produktoch a termínovaných účtoch sú dlhopisy podľa neho jedným z efektívnych nástrojov, ako ochrániť peniaze pred stratou kúpnej sily a prekonať infláciu. Tá za minulý rok na Slovensku dosahovala v priemere štyri percentá.
Výnosy z medzinárodných korporátnych dlhopisov dosiahli vlani deväť percent, štátne dlhopisy rozvíjajúcich sa trhov si pripísali desať percent a globálne dlhé štátne dlhopisy štyri percentá, vyčíslil odborník.
Investičný cieľ
To, koľko percent portfólia investora by mali dlhopisy tvoriť, záleží od jeho investičného cieľa, horizontu a tolerancie rizika.
„U konzervatívnych investorov môžu byť z dlhopisov zložené aj tri štvrtiny portfólia. Ide najmä o ľudí, ktorí uprednostňujú stabilitu, pravidelný príjem a ochranu kapitálu. Pri vyváženom profile sa podiel dlhopisov typicky pohybuje okolo 30 až 50 percent. Takéto rozdelenie umožňuje kombinovať rastový potenciál akcií s tlmiacim efektom dlhopisov na volatilitu,“ priblížil analytik spoločnosti Dominik Hapl.
U dynamických investorov s dlhým horizontom tvoria dlhopisy podľa neho zvyčajne desatinu portfólia. Ich úloha v tomto prípade nie je maximalizovať výnos, ale skôr stabilizovať portfólio a poskytnúť likviditu v období trhových poklesov.
Výhodou dlhopisov sú podľa odborníkov aj širšie možnosti výberu. Napríklad korporátne dlhopisy zvyčajne ponúkajú vyšší výnos, investori by si však mali vždy preveriť ich emitenta.
„Investor musí mať istotu, že jeho investícia je v dobrých rukách a že v termíne splatnosti bude vyplatená celá jeho investícia vrátane dohodnutého výnosu. Z toho dôvodu je potrebné pozrieť sa na doterajšie dosiahnuté výsledky spoločnosti, na jej postavenie na trhu, históriu splatených dlhopisov a na to, či bude mať v budúcnosti z čoho plniť svoje záväzky,“ doplnil Hapl.