谁来为AI泡沫买单？朱宁谈市场信心与估值风险

“如果现在让我在一线城市的房地产和AI股票之间必须做选择，我会选择一线城市的房地产。”在著名经济学家、上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁看来，AI泡沫“肯定是存在的”。“任何一项新技术出现时，都会伴随过度投入和价格的提前反映，”他说，“这本身并不罕见。”但他也强调，这一轮泡沫比互联网时代更为复杂。它融合了宽松的流动性环境、政府对自主创新的鼓励、指数基金推动的头部公司估值自我放大、年轻投资者害怕踏空的心态，以及 AI“无所不在”式的技术想象力。在多重叙事叠加之下，泡沫不再依赖单一爆点，而是以一种更隐