Иене спутали все карты. Что теперь будет с японской валютой?

Июньское заседание Банка Японии, которое прошло в конце минувшей недели, оказалось неоднозначным. С одной стороны, его итоги были интерпретированы рынком как голубиные, а с другой – глава ведомства Кадзуо Уэда подал ястребиный сигнал. Это сбило с толку трейдеров, торгующих иеной к доллару, и привело к текущей консолидации пары USD/JPY. Разбираемся, почему возникла такая неопределенность и какие перспективы ждут японскую валюту в ближайшем будущем.

Ясно, что ничего не ясно

В минувшую пятницу рано утром японская валюта резко спикировала к доллару США до самого низкого с 29 апреля уровня 158,26. Сильное давление на иену оказали голубиные итоги июньского заседания BOJ.

Как и ожидалось, в этом месяце регулятор снова оставил процентные ставки в их текущем диапазоне 0,0%–0,1%, который был установлен в марте после многолетнего удержания показателя на отрицательном уровне.

Однако к удивлению рынка на июньской встрече Банк Японии заявил, что пока продолжит скупать государственные облигации на сумму около 6 трлн иен в месяц, хотя многие трейдеры рассчитывали на то, что в текущем месяце японские чиновники откажутся от этой меры, чтобы подготовить почву для повторного повышения ставок в июле.

Вместо этого регулятор пообещал представить детали своего плана по сокращению баланса на следующем заседании по вопросам монетарной политики.

Отсрочка широко ожидаемого количественного ужесточения подтвердила опасения инвесторов об осторожном подходе регулятора к изменению своего текущего денежно-кредитного курса.

Сразу после объявления итогов июньского заседания BOJ трейдеры заметно снизили свои ожидания относительно повышения ставок в июле, что оказало весомое давление на иену в паре с долларом.

Напомним, что на прошедшей неделе американская валюта также получила неожиданно сильную ястребиную поддержку со стороны Федрезерва.

В минувшую среду центральный банк США сохранил процентные ставки на уровне 5,25–5,50%, что совпало с ожиданиями рынка, и опубликовал обновленную сводку своих экономических прогнозов (SEP), которая показала, что политики разделились во мнениях относительно того, сколько снижений ставок может произойти в этом году.

Согласно данным, 4 из 19 чиновников не ожидают снижения ставок в 2024 году, 7 прогнозируют снижение показателя на 25 б.п., в то время как 8 ожидают, что до конца декабря ставка будет уменьшена на 50 б.п.

В документе также отражены опасения чиновников по поводу инфляции, поскольку политики пересмотрели свой взгляд на инфляцию PCE в этом и последующих годах. Прогнозы экономического роста и уровня безработицы на 2024 год были оставлены без изменений на уровне 2,1% и 4% соответственно.

Кроме того, председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции подчеркнул, что у банка пока нет уверенности в необходимости сокращения, и для этого требуются более убедительные доказательства того, что инфляция движется к целевому уровню в 2%.

Это убедило рынок в том, что американский Центробанк пока не настроен на скорое и интенсивное снижение процентных ставок, что подтолкнуло доллар к росту по всем фронтам, включая пару с иеной.

Голубиные итоги июньского заседания BOJ еще больше раззадорили быков по USD/JPY, поскольку усилили перспективу более длительного сохранения сильной монетарной дивергенции между Японией и США.

Однако такие настроения на рынке царили недолго. После выступления главы Банка Японии К. Уэды расстановка сил в паре доллар–иена изменилась в сторону последней.

Во время брифинга председатель ведомства Кадзуо Уэда заявил, что центральный банк уделяет пристальное внимание влиянию слабой иены на инфляцию, после чего добавил, что не исключает повышение ставок в июле, если снижение курса JPY продолжит стимулировать рост стоимости импорта.

Благодаря этой ястребиной ремарке иена восстановила большую часть своих недавних потерь к доллару, укрепившись на 0,5%, до уровня 157,48.

В этом районе пара USD/JPY торгуется и на старте новой рабочей недели. Текущий флэт мажора объясняется высокой неопределенностью в отношении дальнейшей политики Банка Японии.

Прямо сейчас рынок находится в замешательстве, не понимая, чего ожидать от регулятора в ближайшей перспективе: то ли продолжения мягкой политики, то ли новых шагов в сторону нормализации.

Многие аналитики считают, что это может вынудить трейдеров по паре USD/JPY занять выжидательную позицию, что приведет к затяжной консолидации котировки.

Сдвинуть с мертвой точки актив смогут лишь очень важные данные с японской или американской стороны, но таких на этой неделе не предвидится.

Самым важным триггером для пары USD/JPY на старте недели является статистика по производственному сектору США, которая будет опубликована сегодня во второй половине дня.

Экономисты прогнозируют, что производственный индекс Нью-Йорка Empire State в июне вырос с -15,6 до -13,0. Неожиданное падение может проверить ожидания инвесторов относительно мягкой посадки в США. Но эти данные вряд ли существенно повлияют на их настроения относительно монетарной политики ФРС, поскольку на производственный сектор приходится менее 30% американской экономики.

Ближе к концу недели наиболее интересными будут обновленные индексы деловой активности в США, а в течение всей семидневки трейдерам необходимо следует следить за комментариями официальных лиц Федрезерва и Банка Японии об экономических перспективах, инфляции и траектории процентных ставок, которые могут придать паре доллар–иена более значительный импульс, чем цифры.

Техническая картина по паре USD/JPY

В долгосрочной перспективе тенденция по мажору остается восходящей, что подтверждается как на месячных, так и на дневных графиках. Пара USD/JPY уверенно держится выше 50-дневных и 200-дневных EMA, подтверждая бычьи ценовые сигналы.

Однако восходящий импульс замедлился, о чем свидетельствует отрицательная дивергенция на месячном графике индекса относительной силы RSI.

Прорыв уровня 158,00 может открыть покупателям быстрый путь к следующей круглой фигуре 159,00, что нацелит их на максимум от 29 апреля 160,245.

И наоборот, прорыв пары USD/JPY ниже отметки 156,00 может обнажить 50-дневную ЕМА, падение через которую усилит риск падения к уровню поддержки 151,685.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com