Сопоставление рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств (11.07.2024)
Банк России публикует обновленную таблицу сопоставления национальных рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств (далее — КРА), включенных в реестр Банка России.
Таблица сопоставления рейтинговых шкал КРА на основе кластеризации1 с учетом данных российских КРА об однолетних теоретических вероятностей дефолта по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации
| СКК | Среднее значение дефолтности | АКРА (АО) | АО «Эксперт РА» | ООО «НКР» | ООО «НРА» |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 0,15% | AAA(RU), AA+(RU), AA(RU) | ruAAA, ruAA+, ruAA | AAA.ru, AA+.ru, AA.ru | AAA|ru|, AA+|ru| |
| 2 | 0,37% | AA-(RU), A+(RU), A(RU) | ruAA-, ruA+, ruA | AA-.ru, A+.ru, A.ru | AA|ru|, AA-|ru|, A+|ru|, A|ru| |
| 3 | 1,16% | A-(RU), BBB+(RU), BBB(RU), BBB-(RU) | ruA-, ruBBB+, ruBBB, ruBBB- | A-.ru, BBB+.ru, BBB.ru, BBB-.ru | A-|ru|, BBB+|ru|, BBB|ru|, BBB-|ru| |
| 4 | 3,77% | BB+(RU), BB(RU), BB-(RU) | ruBB+, ruBB, ruBB- | BB+.ru, BB.ru, BB-.ru | BB+|ru|, BB|ru| |
| 5 | 11,78% | B+(RU), B(RU), B-(RU) | ruB+, ruB, ruB- | B+.ru, B.ru, B-.ru | BB-|ru|, B+|ru|, B|ru|, B-|ru| |
| 6 | 47,02% | CCC(RU), CC(RU) | ruCCC, ruCC, ruC | CCC.ru, CC.ru, C.ru | CCC|ru|, СС|ru| и С|ru| |
Использованный подход разработан в развитие ранее опубликованного сопоставления2 (на основе определений рейтинговых категорий и практики присвоения лицам или облигациям кредитных рейтингов российскими КРА).
Так, помимо данных о практике присвоения КРА кредитных рейтингов одинаковым объектам, применялись ожидаемые вероятности дефолта по уровням кредитных рейтингов.
В качестве математического подхода выбрана четырехмерная кластеризация (группировка уровней кредитных рейтингов КРА) по 6 ступеням кредитного качества (далее — СКК), построенная с учетом статистики совпадающих и несовпадающих кредитных рейтингов одной и той же организации от двух и более КРА3.
Таблица также содержит информацию о средних значениях ожидаемых вероятностей дефолта по сгруппированным в каждую СКК уровням кредитного рейтинга КРА.
В качестве алгоритма кластеризации используется метод k-means в силу его распространенности, достаточной интерпретируемости, а также возможности задать нужное количество кластеров.
Информация о сопоставлении предназначена для широкой аудитории.
Законодательно установленный порядок4 предусматривает публикацию данных о результатах сопоставления национальных рейтинговых шкал КРА с периодичностью не реже одного раза в три года.
1 Используется метод k-means с неслучайным начальным распределением центров.
2 Предыдущая таблица сопоставления была опубликована на сайте Банка России 30.12.2021.
3 В качестве четырех характеристик объекта, соответствующего конкретному уровню рейтинга в конкретном КРА, выступают:
1) натуральный логарифм вероятности дефолта (ln PD) для уровня рейтинга
2) ln PD для уровня рейтинга i+1-го КРА, взвешенной на вероятность перехода из уровня рейтинга
3) ln PD уровня рейтинга i+2-го КРА, взвешенной на вероятность перехода из уровня рейтинга
4) ln PD уровня рейтинга i+3-го КРА, взвешенной на вероятность перехода из уровня рейтинга
4 Указание Банка России от 15.03.2023 №