Мoody’s повысило кредитный рейтинг, сохранив позитивный прогноз для Турции
Агентство заявило, что прогноз остается позитивным.
«Одновременно обеспеченный иностранной валютой рейтинг приоритетного необеспеченного долга Hazine Müsteşarlığı Varlık Kiralama A.Ş. также был повышен до B1 с B3, со стабильным прогнозом», — говорится в сообщении.
Причинами повышения стали улучшения в управлении, а точнее, решительный возврат к традиционной денежно-кредитной политике, которая дает первые видимые результаты в плане сокращения основных макроэкономических дисбалансов страны, пояснили в Moody’s.
Хотя инфляция и внутренний спрос начали замедляться, ожидается, что инфляционное давление значительно снизится в ближайшие месяцы и в 2025 году.
Центральный банк Турции (CBRT) быстро наращивает доверие к денежно-кредитной политике, что, в свою очередь, помогает восстановить доверие к турецкой лире, сообщает агентство.
«Более того, жесткая политическая позиция уже существенно снижает повышенную внешнюю уязвимость Турции. Позитивный прогноз отражает баланс рисков, смещенный в сторону повышения. По мере того, как доверие и эффективность денежно-кредитной политики возрастают, макроэкономическая стабильность и более сильные учреждения демонстрируют основные кредитные преимущества Турции, такие как диверсифицированная и конкурентоспособная экономика и сравнительно сильные финансовые и долговые показатели. Кроме того, нынешняя макроэкономическая политика сопровождается структурными изменениями, которые уменьшат риск долгосрочных инфляционных шоков в будущем», — говорится в заявлении.
Moody’s также повысило потолок Турции в национальной валюте с Ba3 до Ba1.
«Разрыв в три ступени между потолком в национальной валюте и суверенным рейтингом отражает перспективу дальнейшего сокращения внешних дисбалансов и повышения эффективности денежно-кредитной политики, а также относительно ограниченное влияние государства в экономике», — отметили эксперты.
Тем временем потолок Турции в иностранной валюте также был увеличен с B2 до Ba3.
«Разрыв в две ступени между потолками в иностранной и национальной валюте учитывает снижение рисков внешней уязвимости», — пояснили в агентстве.
В Moody’s также отметили, что уровень долларизации в Турции остается высоким, а доверие к турецкой лире еще не полностью восстановлено.
Однако, резкое ужесточение денежно-кредитной политики Центрального банка восстановило доверие и привлекательность турецкой лиры, о чём свидетельствует увеличение депозитов в лирах, ставки по которым в настоящее время в среднем приближаются к 60%, говорится в сообщении.
Агентство ожидает, что к декабрю потребительская инфляция резко снизится до уровня ниже 45%, чему будет способствовать наблюдаемое в настоящее время замедление внутреннего спроса и повышение реального обменного курса.
Moody’s ожидает, что дефицит текущего счета Турции составит 2,4% ВВП в 2024 году и ниже 2% ВВП в 2025 году, по сравнению с 5% в 2022 году.
«Хотя основные потребности Турции во внешнем финансировании остаются на повышенном уровне, превышающем 20% ВВП, более половины финансируется за счет стабильных источников, в частности, торговых кредитов и депозитов как в CBRT, так и в банковской системе, которые оказались устойчивыми к повторяющимся потрясениям. Валютная позиция ЦБ существенно улучшилась как в валовом, так и в чистом выражении. Хотя по состоянию на 12 июля резервы банка в твердой валюте выросли до 86,9 млрд долларов США, в сочетании с золотыми резервами, превышающими 59,4 млрд долларов США, они на данный момент находятся на самом высоком уровне за более чем десятилетие» — отмечают в агентстве.
Moody’s заявило, что возвращение Турции к относительно низкому бюджетному дефициту, в свою очередь, поможет ей стабилизировать государственный долг на уровне около 30% ВВП, что в случае достижения станет весьма низким показателем по сравнению с большинством стран с с развивающейся экономикой.
«Мы будем считать такие улучшения долгосрочными и устойчивыми и, следовательно, соответствующими более высокому рейтингу, если они будут сопровождаться структурным снижением зависимости Турции от импорта энергоносителей. Стимул к сильному росту кредитования, дальнейшее значительное повышение заработной платы или неспособность контролировать высокие государственные расходы, которые продлили бы период очень высокой инфляции и уменьшили бы возможность дезинфляции, станут кредитно-негативными», — добавили в Moody’s.