Очередной "чёрный понедельник" на фондовом рынке? Экономический кризис уже рядом?

Понедельник 5 августа 2024 года начался с обвалов азиатских фондовых рынков. Круче всех рухнул японский Nikkei 225. По итогам торгов он обвалился на 4 451,28 пункта и опустился до отметки 31 458,42 пункта. Это новый исторический рекорд падения. Он превышает обвал в "черный понедельник" 1987 года. Тогда в ходе торгов индекс терял максимум 3 836,33 пункта. В относительном измерении Nikkei 225 упал на 12,4%. А максимальное падение в ходе торгов превышало 13%.

Другие азиатские индексы упали гораздо менее существенно. Например, южно-корейской упал на 8,8%, турецкий – на 6,7%, сингапурский – на 2,9%, гонконгский – на 1,6%, китайский – на 1,54%.

Разумеется, аналитики тут же всё объяснили.

Якобы, инвесторы испугались возможной рецессии в США. В пятницу была опубликована слабая статистика по рынку американского труда. По данным американского министерства труда, количество рабочих мест в экономике страны в июле увеличилось всего на 114 тыс. Это меньше данных за июнь (179 тыс). Это меньше прогноза аналитиков на июль (175 тыс). А безработица увеличилась до 4,3%, хотя изменений не ожидалось. Это максимум с 2021 года. Количество рабочих мест не упало, а увеличилось.

Якобы, инвесторы испугались укрепления иены к доллару. Которое началось после повышения Банком Японии ставки. Что вредит экспортно-ориентированной японской экономике.

Якобы, инвесторы начали сворачивать carry-trade (стратегия получения прибыли на валютном рынке за счёт разной величины процентных ставок). Долгое время инвесторы зарабатывали следующим образом. Брали кредиты в японских иенах по низким процентным ставкам, покупали за иены доллары, за доллары покупали американские облигации, приносившие больший процентный доход. На разницу в процентах и жили.

Это всё. Больше ничего.

Рабочие места в США растут. Пусть медленно, но растут. Но это плохо. Потому что медленно. Японская иена стоит очень дёшево. Чуть укрепилась, но всё равно дёшево. Японским экспортёрам грех жаловаться. С carry-trade ещё смешнее. Якобы, эта классная схема сломалась после того, как совет директоров Банка Японии с 1 августа 2024 года увеличил процентную ставку с 0,10 до 0,25% годовых. Напомню, что в США ставка находится на уровне 5,25-5,5% годовых. Вместо разницы в ставках в размере 5,4% годовых инвесторы будут получать 5,25% годовых. И это их категорически не устроило. Настолько не устроило, что они решили дружно, в один день, начать всё распродавать.

Согласитесь, что названные аналитиками "причины" обвала японского фондового рынка выглядят не слишком убедительно. Скорее, эти слова похожи на попытки сказать хоть что-то, чем на глубокий анализ. Лишь бы журналисты и общественность отвязались.

Ну, я не аналитик. Поэтому, глубокий анализ проводить тоже не буду. Некогда мне нынче. Однако приведу несколько фактов и графиков. Всё, как я люблю.

Для информации: 5 августа курс составлял примерно 143,85 иены за 1 доллар. Для сравнения. 10 июля курс был равен 161,73 иены за 1 доллар. 5 января 2021 года курс был равен 102,70 иены за 1 доллар (смотри график "Курс иены к доллару"). Японская иена очень дешёвая.

Японский фондовый рынок начал падать уже некоторое время как. Абсолютный максимум Nikkei 225 был достигнут 11 июля 2024 года на уровне 42 224,02 пунктов (смотри график "Индекс Nikkei 225"). А перед этим, в феврале 2024 года был побит рекорд 35-летней давности (38 915,87). Да, бедным японцам, купившим японские акции в декабре 1989 года, пришлось ждать долгих 35 лет, чтобы выйти хотя бы в ноль. И это без учёта инфляции.

Это тяжёлый камень в огород тех, кто утверждает о выгодности инвестиций в акции долгосрочной перспективе. Ага, конечно. Поговорите об этом с японцами.

Так вот. 25 июля рекорд 35-летней давности был побит в обратную сторону. Теперь уже сверху вниз. Кризис на японском фондовом рынке начался не вчера. Вчера он лишь стал виден всем. Менее чем за месяц упасть на 25% – что это, если не кризис?

Рост количества рабочих мест в экономике США на 114 тыс – это хорошая цифра. Можно сказать, что это вполне обычная цифра для американской экономики. Если не обращать внимание на то, что ещё совсем недавно этот рост составлял 800-900 тыс (смотри график "Динамика количества рабочих мест в экономике США"). Налицо явное замедление американской экономики. Пока ещё только замедление. А что вы хотите? Высокие процентные ставки действуют на любую экономику именно так – они её замедляют.

Казалось бы, что такого? Ну, какое отношение американский рынок труда имеет к японскому фондовому рынку? А вот, поди-ж ты.

На самом деле, американский рынок труда имеет прямое отношение к японскому фондовому рынку. Потому что японская экономика ориентирована на экспорт. В том числе, на экспорт в США. Если в США начнётся экономический кризис – японской экономике станет плохо. Сначала продажи японских компаний начнут падать. Потом и прибыли начнут падать. Инвесторы на всё реагируют заранее. Прибыли ещё не начали падать – а продажи акций уже начались. Так было всегда. Так происходит и сегодня.

На самом деле, американский рынок труда имеет прямое отношение ко всем фондовым рынкам всех стран. Включая российский фондовый рынок. Несмотря на некоторую отрезанность российского фондового рынка от остального мира. На российский фондовый рынок американский экономический кризис всегда влиял через цены на нефть. В кризис спрос на нефть падает. Следом падает цена. Точнее, она начинает падать чуть раньше. Инвесторы везде одинаковы. И реагируют чуточку заранее. Следом за падением цены на нефть падает и российская экономика (смотри график "ВВП РФ и цена на нефть").

Насколько реален экономический кризис в США? Абсолютно реален. Первые слухи о нём появились ещё в 2022 году. Но тогда пронесло. Потом слухи возобновились в 2023 году. Опять пронесло. Кто-то может сказать, что и сейчас может пронести. Может быть. Но есть нюанс. Называется "Инверсия кривой доходности в США". Этот график уже более полутора лет сигнализирует о скором наступлении экономического кризиса в США. Начиная с ноября 2022 года "сигнализирует". А ведь есть ещё циклы Кондратьева.

Так что, время мирового экономического кризиса давно пришло. Поэтому, не исключено, что произошедший обвал японского фондового рынка – это самый настоящий "чёрный понедельник". И предвестник скорого мирового экономического кризиса.

===

Если нравится статья – пожертвуйте на развитие канала (форма "Юмани" доступна по ссылке) кто сколько может, и подпишитесь на канал. Или только подпишитесь на канал. Можно подписаться на наш канал в Телеграм и/или в Вконтакте.