Плюс на минус: ликвидные активы ФНБ выросли

Фонд национального благосостояния (ФНБ) России в июле сократился на 324,2 млрд рублей. Нынешний его объем — 12,27 трлн рублей. При этом объем ликвидных активов фонда увеличился на 61,8 млрд рублей. Хватает ли в главной российской «кубышке» денег и на что расходуются средства, выясняли «Известия».

Нормальное сокращение

Объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) на 1 августа составил 12 трлн 277 млрд 510,9 млн рублей (эквивалент $142,216 млрд), сообщил Минфин РФ. Сейчас объем средств в фонде оценивают в 6,4% ВВП, прогнозируемого на 2024 год. На 1 июля объем фонда составлял 12 трлн 601 млрд 672,4 млн рублей ($146,962 млрд), или 7% ВВП. Таким образом, в июле он сократился на 324,2 млрд рублей.

Главной задача фонда — снижение внешних рисков и сохранение «неприкосновенного запаса» страны на случай непредвиденных ситуаций. Туда направляют все сверхдоходы от продажи нефти. ФНБ — часть международных резервов России.

Сокращение объема «кубышки» аналитики объясняют сразу несколькими объективными причинами. Во-первых, переоценкой активов фонда. Как отмечают эксперты, значительно упала стоимость пакетов акций крупных российских компаний в портфеле фонда.

Однако случившиеся за счет падения цен на фондовом рынке потери удалось смягчить за счет роста цен на золото и восстановления курса юаня, указывает Николай Переславский, руководитель отдела экономических исследований CM Service.

На текущий момент средства фонда размещены в обыкновенные акции Сбербанка — 3,272 трлн руб., ВТБ — 115 млрд руб., «Аэрофлота» — 128,207 млрд руб., ДОМ.РФ — 137 млрд руб., ГТЛК — 58,334 млрд руб.; привилегированные акции РЖД — 722,141 млрд руб., АО «Атомэнергопром» — 57,5 млрд руб., ВТБ — 214,038 млрд руб., Газпромбанка — 164,954 млрд руб. и Россельхозбанка — 25 млрд руб.

— Совокупный доход от размещения средств ФНБ в финансовые активы, за исключением средств на счетах в ЦБ, в 2024 г. составил 46,46 млрд руб., или $517,8 млн. Это неплохой финансовый результат. Однако учитывая текущую ситуацию в экономике, большие траты из бюджета в том числе на освоение новых территорий, ФНБ в июле несколько сократился. Это вполне приемлемый сценарий, — указывает Юлия Кузнецова, инвестиционный советник.

Кроме того, началось финансирование самоокупаемых инфраструктурных проектов. Это и строительство комплекса по переработке газа в порту Усть-Луга, и увеличение производства самолетов для отечественных авиакомпаний. Кроме того, значительные средства отпущены на реализацию федеральных транспортных проектов.

Больше ликвидных активов

Несмотря на сокращение общего объема фонда, объем его ликвидных активов к 1 августа увеличился до 4,665 трлн рублей — то есть на 61,8 млрд рублей за месяц. Таким образом, ликвидная часть фонда увеличилась до 4,7 трлн рублей или 2,4% ВВП. В отличие от неликвидной части (средств, которые инвестированы в различные активы и проекты), ликвидные средства можно оперативно израсходовать в случае необходимости.

Большую роль в таком увеличении стоимости ликвидных активов сыграла переоценка золота ФНБ и иностранной валюты. За июль курсовая разница по номинированным в иностранной валюте активам фонда и переоценка стоимости золота составили 133,3 млрд рублей, следует из сообщения Минфина.

Кроме того, ведомство отмечает, что в июле Фонд национального благосостояния инвестировал 3 млрд китайских юаней в ценные бумаги российских эмитентов, однако каких именно, не указывается.

От доллара США в Фонде национального благосостояния избавились еще в середине 2021 года. Необходимость в такой мере назрела из-за возможных антироссийских санкций и опасений, что транзакции в американской валюте будут затруднены. А в декабре 2023 года из ФНБ «изгнали» и евро.

Сейчас ликвидная часть состоит из китайских юаней, золота и российских рублей. На отдельных счетах по учету средств ФНБ в Банке России размещено 226 532,6 млн китайских юаней, 298 840,4 кг золота в обезличенной форме и 368,5 млн рублей.

— Такая структура ликвидной части оптимальна с учетом текущей геополитической ситуации. Они размещаются на специальных счетах ФНБ в Центробанке. Причём иностранная валюта и драгоценный металл являются основой ликвидной части Фонда, рублей в нём значительно меньше, — поясняет Артур Мейнхард, руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle.

Используется по назначению

В дальнейшем, как отмечают аналитики, наполняемость и расходуемость Фонда во многом будет зависеть от ситуации на рынке энергоресурсов. На сегодняшний день нефтегазовые доходы России устойчивы. Однако необходимость финансирования дефицита бюджета будет сокращать ликвидную часть фонда.

В январе-июле дефицит бюджета, по предварительным данным, составил 1,36 трлн руб., или 0,7% ВВП при плане на год 1,1%.

— Необходимо учитывать, что ФНБ — это некий стабилизационный фонд, созданный для использования в сложное с экономической точки зрения время, поэтому его расходование вполне оправданно с учётом нагрузки бюджета. Так что ближе к концу года вполне вероятно снижение доступных ликвидных объемов, — заключил Артур Мейнхард.