Инфляционные ожидания снова выросли

Инфляционные ожидания россиян в ноябре снова пошли вверх, следует из оперативного опроса инФОМ для Банка России за 1–14 ноября 2025 года. Медианная оценка наблюдаемой населением инфляции (как люди ощущают рост цен за прошедший год) увеличилась и держится около 15% после октябрьских значений. Одновременно выросла и ожидаемая инфляция на горизонте года: медианный прогноз поднялся до примерно 13% после более низких показателей месяцем ранее. Разрыв между «ощущаемой» и ожидаемой инфляцией сохраняется, а оценки респондентов без сбережений остаются выше, чем у тех, кто имеет накопления. Рост ожиданий происходит на фоне того, что официальная инфляция пока выглядит более умеренной: по данным Росстата, в октябре цены выросли на 0,5% к сентябрю, а годовая инфляция составила около 7,7%. В ЦБ не раз подчеркивали, что именно ожидания населения и бизнеса могут ускорять фактический рост цен — через поведение покупателей, компаний и динамику зарплат, поэтому регулятор ориентируется на них при выборе жесткости денежно-кредитной политики.

«И наблюдаемая населением инфляция, и инфляционные ожидания развернулись вверх. Это само по себе является достаточно сильным проинфляционным фактором, — подчеркивает экономист, доцент РАНХиГС Сергей Хестанов. — Не так давно глава ЦБ высказала мысль о том, что в 2023 году ЦБ поздно повысил ставку. Возможно, в 2025 году ставка была снижена слишком рано».