Что будет с курсом рубля после марта: плавная коррекция или резкий обвал?

Для составления семейного бюджета и планирования крупных трат важно понимать, что будет определять курс рубля в среднесрочной перспективе. Эксперты, опрошенные ForPost, дают не сенсационный прогноз, а взвешенную оценку, основанную на текущей экономической политике и анализе рисков.Чего ждать для рубля после мартаПосле первого квартала 2026 года, на который прогнозируется устойчивая стабильность рубля, уже возможно ослабление национальной валюты России, спрогнозировали опрошенные ForPost эксперты.Оно будет плавным и будет осуществляться для поддержания государственного бюджета и экономики, предположил профессиональный инвестор, генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.Этой "мягкой девальвации" поспособствует продолжение снижения Банком России ключевой ставки с целью довести её до отметки в 11-12% к концу года, уточнил он.Это, по его мнению, снизит инвестиционную привлекательность рубля, что стимулирует падение спроса на него."В итоге наши ожидания на конец года по паре доллар-рубль лежат в диапазоне 90-92 рубля за один доллар при отсутствии существенных внешних шоков", — отметил эксперт.Ослабление рубля — не негативный факторС тем, что возможно ослабление рубля после первого квартала 2026 года, согласен предприниматель и основатель приложения и социальной сети про финансы и инвестиции БАЗАР Владислав Никонов."По мере изменения экономической ситуации могут усилиться факторы давления на курс, включая рост импорта, изменение бюджетных расходов и сезонное снижение валютных поступлений", — пояснил он.При этом умеренное ослабление курса не является негативным сценарием для экономики, оно может способствовать поддержке экспорта и доходов бюджета, добавил эксперт."Ключевым фактором остаётся плавность изменений и отсутствие резких движений. В целом до конца года я ожидаю не резкого падения курса, а постепенную корректировку в зависимости от экономических условий", — сказал Никонов.Критическое падение курса рубля вряд ли будетОслабление рубля допустил и кандидат экономических наук, доцент кафедры стратегического и инновационного развития Финансового университета при Правительстве РФ Михаил Хачатурян.Хотя значимых факторов для значительного снижения курса национальной валюты в 2026 году не очень много, считает он.По его мнению, среди них более вероятными являются:потенциальное очень жёсткое изменение мировых цен на нефть — вплоть до 20-25 долларов США за баррель — из-за возможного вывода на рынок значительных объемов нефти из Венесуэлы;резкое ужесточение рестрикций против России со стороны США и Европейского союза.Первое обстоятельство — нефтяные цены — хоть и не является фантастическим, представляется Хачатуряну "весьма маловероятным", и вот почему:стабильно функционирующая и устраивающая все основные нефтедобывающие страны сделка ОПЕК+, характеризуемая околонулевой вероятностью своего развала;если резкое сокращение поставок нефти из Венесуэлы в ноябре-декабре 2025 года из-за морской блокады США не привело к значительному росту цен на нефть, то и вывод на рынок значительных объёмов нефти после смены правительства Венесуэлы вряд ли сможет их серьёзно понизить;сегодня у США есть около 80 млн баррелей венесуэльской нефти из конфискованных ранее танкеров — этого для обвала цен недостаточно. А для значительного увеличения объёма поставок на рынок нужны серьёзные инвестиции в нефтяную отрасль Венесуэлы, чтобы её модернизировать, а обеспечивать их США вряд ли будут;мировой рынок нефти функционирует в условиях значительного превышения предложения над спросом. Дополнительные объёмы нефти можно вывести на рынок, но продать их и, как следствие, обвалить за их счёт цены — очень сложно.Второе обстоятельство — усиление рестрикций США и Евросоюза против России — имеет больше шансов на реализацию, вероятность его воплощения — около 25-30%, сказал эксперт.Как уже не раз подтверждалось практикой, влияние ограничений на российскую экономику и курс рубля хоть и не соответствует ожиданиям инициаторов, всё-таки в первый момент после своего осуществления может быть ощутимым, добавил Хачатурян."Но при этом, как опять-таки показывает практика, обвалить рубль до критических значений не смогут, — заключил он. — В этой связи резонно предположить, что в течение 2026 года мы будем наблюдать ограниченные периоды ослабления рубля до уровня 85-88 рублей за один доллар США и 94-97 рублей за один евро. Но до критических значений — 100 рублей и выше — курс вряд ли дойдёт".Управляемое ослабление после периода стабильностиТаким образом, после периода стабильности в начале 2026 года ожидается плавное и управляемое ослабление рубля.Это связано с внутренней экономической политикой, включая снижение Банком России ключевой ставки, и может служить инструментом поддержки бюджета и экспорта.Существенные внешние шоки, такие как резкое падение нефтяных цен или ужесточение санкций, рассматриваются в экспертном сообществе как возможные, но маловероятные факторы давления.При этом ожидается, что даже в случае их реализации курс не достигнет критически высоких значений.Значит, вероятен сценарий умеренной и контролируемой коррекции курса в течение года без резких обвалов.Алексей Лохвицкий