Доллар ждет сигналов от главы ФРС

Долларовые «быки» сохраняют контроль над ситуацией, отыгрывая опубликованный в минувшую пятницу сильный отчет по американскому рынку труда. Гринбек продолжает укрепляться относительно своих основных конкурентов. Индекс USD по-прежнему торгуется вблизи трехнедельных максимумов.

Сейчас трейдеры ждут выступления председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла в Конгрессе. В среду и четверг, 10 и 11 июля, глава Федрезерва представит полугодовой доклад о монетарной политике в Сенате и Палате представителей. Несомненно, это одно из ключевых событий текущей недели, от которого, возможно, будет зависеть спрос на доллар США не только на этой неделе, но и до конца месяца, когда состоится следующее заседание американского ЦБ.

Главный вопрос, ответ на который инвесторы будут искать в выступлениях Дж. Пауэлла, заключается в том, нужно ли вообще ФРС снижать ставки в июле в свете последнего отчета по американскому рынку труда.

По итогам июньской встречи члены FOMC четко дали понять, что перспективы смягчения монетарного курса регулятора зависят от поступающих данных. В минувшем месяце число рабочих мест в экономике США увеличилось, однако рост зарплат замедлился, деловая активность в производственном секторе и сфере услуг снизилась. В четверг выйдут данные по потребительским ценам, которые также имеют большое значение для ФРС, однако у Дж. Паэлла они, скорее всего, будут на столе еще до выступления в Конгрессе.

Учитывая тон заявлений регулятора с последнего заседания и количество времени, прошедшее с предыдущего выступления главы Федрезерва в Конгрессе, вполне возможно, что Дж. Пауэлл существенную часть речи посвятит объяснению того, почему ЦБ считает, что за последние несколько месяцев потребность в снижении ставок значительно возросла.

Если в феврале ФРС еще не исключала ужесточение политики, рынок труда был сильным, перспективы американской экономики у регулятора не вызывали сомнений, то в прошлом месяце ЦБ убрал из текста своего заявления слово «терпение» и сообщил, что уровень неопределенности вырос.

Таким образом, смягчение кредитно-денежной политики Федрезерва в июле кажется неизбежным, однако динамика американской валюты указывает на то, что трейдеры не готовы к негативным комментариям со стороны Дж. Пауэлла. Они, похоже, надеются, что более сильные, чем ожидалось, данные по рынку в США позволят ФРС отложить снижение ставок до сентября или укрепят ЦБ в мысли о том, что сокращение ставок в июле – это все, что на текущий момент требуется американской экономике.

Предполагается, что если выступление председателя Федрезерва в Конгрессе будет оптимистичным, то пара USD/JPY проверит на прочность уровень 109, а EUR/USD просядет ниже 1,12. Если же Дж. Пауэлл сосредоточится на потенциальных рисках и потратит существенную часть своего выступления на разговоры о замедлении экономики США, то USD/JPY развернется и опустится ниже 107,50, а EUR/USD поднимется выше 1,13.