Торговый план по EUR/USD и GBP/USD на 30.04.2020

Давайте будем честными, по мере того как эпидемия коронавируса отходит на второй план, не просто растет значение макроэкономической статистики, растет значение американской статистики. И только она имеет хоть какой-то вес. Европейская же статистика упорно игнорируется. Конечно, можно сказать, что имеет значение лишь общеевропейская статистика, а данные по отдельным странам не так уж и важны. Но ведь общеевропейская статистика складывается как раз из данных по отдельным странам. Причем вес таких стран, как Германия и Франция, а ещё Италия и Испания, таков, что по сути дела эти четыре страны и являются всей зоной евро. Тем не менее события вчера развивались строго в соответствии с публикуемыми американскими макроэкономическими данными.

Вместе с тем европейская статистика, честно говоря, явно мало кого может порадовать. Например, в Испании розничные продажи, которые еще в феврале показывали рост на 1,8%, по итогам марта продемонстрировали спад аж на 14,1%. И это в годовом исчислении. При этом ограничительные меры, с закрытием магазинов и ресторанов, а также развлекательных центров, были введены лишь в середине месяца. Следовательно, апрельские данные покажут еще более глубокий спад. При этом не стоит тешить себя надеждами, что в других странах ситуация чем-то сильно отличается. Более того, кроме катастрофического спада розничных продаж, да и всей потребительской активности, резко возросла угроза развития дефляции. Например, в Италии темпы спада цен производителей ускорились с -2,7% до -3,6%. Предварительные же данные по инфляции в Германии показали ее снижение с 1,4% до 0,8%. Так что, по-хорошему, поводов для оптимизма как-то не наблюдается. Тем не менее единая европейская валюта пусть и скромно, но росла. Вместе с тем внутри самой Европы наблюдаются интересные процессы перетока капитала. И это не глобальный переток капитала со всего мира в Соединенные Штаты, а сугубо внутриевропейский процесс. Так, доходность 5-летних итальянских облигаций выросла с 0,80% до 1,36%. Доходность же 10-летних облигаций подросла с 1,48% до 1,78%. Вместе с тем доходность 10-летних немецких облигаций снизилась с -0,34% до -0,48%.

Инфляция (Германия):

Зато американская статистика привела к уверенному ослаблению доллара. Причем как по отношению к единой европейской валюте, так и фунту. Все дело в первой оценке ВВП Соединенных Штатов за первый квартал, которая показала спад экономики на 4,8%. И эту новость все тут же стали бурно обсуждать. Мол, как же так, такой дичайший спад, хотя ограничительные меры стали вводить лишь в середине марта, то есть в самом конце квартала. Однако весь фокус в том, что рецессия в американской экономике пока еще не началась. Дело в том, что это квартальные данные. То есть сравнение квартала к кварталу. В годовом же исчислении темпы экономического роста замедлились с 2,3% до 0,3%. Так что пока спада еще нет. Точнее, он уже есть, но статистика его зафиксирует лишь по итогам второго квартала. Тем не менее замедление роста довольно существенное и явно указывает на то, что и спад в экономике будет довольно глубоким. Кроме этого, наблюдается катастрофический спад активности на рынке недвижимости, что вполне предсказуемо. Если в феврале темпы роста незавершенных сделок по продаже жилья составляли 9,3%, то по итогам марта они стали снижаться на 16,3%. Напомню, что это только март. По итогам апреля результат будет еще хуже. Ну а заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке прошло совершенно незамеченным. Тут тоже нет ничего удивительного. Федеральная Резервная Система исходит из того, что экстренного снижения ставки рефинансирования, прошедшего в два этапа, на данный момент вполне достаточно. Учитывая временные лаги, пока рано судить о достаточности данных мер. Результаты будут ясны позже. Сам спад в экономике эти меры остановить неспособны, но они призваны способствовать скорейшему выходу из рецессии. Так что какие-либо меры Федеральная Резервная Система может предпринять лишь спустя пару месяцев после завершения эпидемии коронавируса. До тех пор американский регулятор будет сидеть тише воды и ниже травы.

Темпы роста ВВП (Соединенные Штаты):

Сегодня же невероятно насыщенный день, и что-то там публиковать будет даже Великобритания. Правда, данные, конечно, так себе, но тем не менее. Речь идет о продажах автомобилей, которые еще в феврале снизились на 0,8%. Так вот, по итогам марта темпы спада должны составить 52,0%. Иными словами, рынок автомобилей в Соединенном Королевстве должен сократиться вдвое. И это в годовом выражении. Так что поводов для оптимизма как-то не наблюдается.

Продажи автомобилей (Великобритания):

Но гораздо интереснее все будет в зоне евро, где в центре внимания находится заседание правления Европейского Центрального Банка. Дело в том, что в условиях резкого роста рисков развития дефляции, а сегодняшние предварительные данные по инфляции могут показать ее снижение с 0,7% до 0,0%, Европейский Центральный Банк вполне может задуматься о возможности дальнейшего снижения процентных ставок. Сегодня конечно никаких подобных решений принято не будет. Однако Кристин Лагард может намекнуть на подобное развитие событий. Тем более что в Европе, судя по всему, экономическая ситуация даже хуже, чем в Соединенных Штатах. В частности, предварительная оценка ВВП за первый квартал, причем как раз в годовом выражении, а не квартальном, может показать, что рост экономики на 1,0% сменился спадом на 3,0%. Мало того что спад довольно существенный, так еще и картина явно хуже, нежели по другую сторону Атлантики. Кроме этого, уровень безработицы должен вырасти с 7,3% до 7,9%. Так что в итоге если несколько недель подряд мы смотрели на тот кошмар, который демонстрировала нам американская статистика, то теперь у нас появляется возможность сопоставить все это с тем, как обстоят дела в Европе. И Старый Свет выглядит как-то слабо.

Инфляция (Европа):

Однако это никак не отменяет очередную серию душераздирающей драмы о тяжелых буднях американских трудяг, которые с невероятной скоростью теряют работу. Да, число первичных заявок на пособия по безработице должно составить 3 680 тыс. То есть четвертую неделю подряд оно идет на убыль. Что в общем неудивительно, так как за предыдущие пять недель без работы оказалось 26 453 тыс. человек. Рано или поздно просто некому будет пополнять армию безработных. Но нормальным является примерно 200 тыс. обращений в неделю. Так что темпы роста безработицы все еще запредельные. Но страшнее всего то, что, потеряв работу, люди банально не могут найти новую, и число повторных заявок на пособия по безработице может составить аж 18 900 тыс. И это очередной рекорд. Со знаком минус. Так что безработица не просто растет катастрофическими темпами, но еще и приобретает долгосрочный характер. А значит, и выход из кризиса затянется надолго. Кроме того, как показывает практика, американская статистика еще и свидетельствует о том, что в дальнейшем будет происходить в других частях света. В том числе и в Европе. Так что картина действительно какая-то мрачноватая.

Повторные заявки на пособия по безработице (Соединенные Штаты):

Валютная пара евро/доллар после непродолжительной технической коррекции от значения 1,0727 перешла в переменное колебание в границах 1,0815//1,0850//1,0885. Можно предположить, что движение цены в заданных рамках 1,0815//1,0850//1,0885 еще сохранится, но основной тактикой так и остается метод пробоя.

Валютная пара фунт/доллар в фазе коррекционного движения достигла уровня 1,2500, где ощутила сопротивление и как результат сформировала переменный коридор 1,2400/1,2500. Можно предположить, что диапазон 1,2400/1,2500 все еще сохранится на рынке, наилучшей тактикой станет работа на пробой установленных границ.