Долларовым ‘медведям’ грозят временные помехи без стимулов США

(Блумберг) -- Политический тупик в США вокруг дополнительных бюджетных стимулов поднимает вопрос о потенциальной паузе в падении доллара. Предложения республиканцев и демократов о тратах расходятся как минимум на $1 триллион, и до появления компромисса в отношении мер поддержки американской экономики могут пройти недели. В таких условиях глобальные инвесторы, возможно, будет ... Читать далее

(Блумберг) — Политический тупик в США вокруг дополнительных бюджетных стимулов поднимает вопрос о потенциальной паузе в падении доллара.

Предложения республиканцев и демократов о тратах расходятся как минимум на $1 триллион, и до появления компромисса в отношении мер поддержки американской экономики могут пройти недели. В таких условиях глобальные инвесторы, возможно, будет менее склонны к рисковым вложениям, что поддержит доллар как защитный актив, допускают Barclays Plc и Saxo Bank A/S.

“Пока тупик сохраняется, у доллара будет некоторая поддержка”, – сказал в интервью в понедельник глобальный макростратег Saxo Capital Markets Pte. в Сингапуре Кай Ван-Петерсен. Когда новые стимулы будут одобрены, особенно если пакет будет больше, чем ожидается, ослабление, скорее всего, возобновится, говорит он.

Индекс Bloomberg Dollar Spot снизился на 9,6% с мартовского пика, отмечавшегося в разгар паники по поводу пандемии. Некоторые инвесторы говорят, что увеличение денежной массы на фоне масштабных стимулирующих вливаний ликвидности в США приведет к инфляции и продолжительному периоду ослабления доллара. Однако другие предупреждают, что ставки против доллара становятся чересчур популярной стратегией и существует возможность вынужденной ликвидации коротких позиций.

Угроза для экономики

Стратеги Barclays, включая Aшиша Агравала, написали в обзоре, что ожидают, что в краткосрочной перспективе доллар получит некоторую поддержку от возможности дальнейших задержек со стимулами в той степени, в которой они повлияют на глобальное отношение к риску.

Экономисты полагают, что резкое сокращение государственных расходов поставит под угрозу восстановление валового внутреннего продукта США после исторического спада в прошлом квартале.

Для Brown Brothers Harriman & Co. это, напротив, указывает на возможность дальнейшего ослабления доллара в случае промедлений с бюджетными стимулами. Пакет мер маловероятен до сентября, если будет принят вообще, и этом сулит отстающую динамику экономики и валюты США, написал в обзоре глобальный руководитель стратегии на валютных рынках Вин Тин.

Многие инвесторы по-прежнему ожидают снижения доллара в более долгосрочной перспективе. Ставки на ослабление американской валюты были излюбленной стратегией 36% управляющих фондами, принимавших участие в опросе Bank of America в этом месяце, а данные о позициях хедж-фондов указывают, что ставки против доллара продолжают расти.

Сокращенный перевод статьи:Dollar Bears Face Short-Term Angst From U.S. Stimulus Impasse

©2020 Bloomberg L.P.