Продать капитал: что сдерживает петербургский бизнес в стремлении выйти на IPO
Минувший год оказался самым перспективным для выхода на IPO за последнее десятилетие. На бирже зарегистрировалось девять новых эмитентов, что составляет половину от разместивших свои акции за предыдущие 5 лет, с 2015 по 2019 год. Выбрать момент Большинство уважающих себя компаний так или иначе задумываются об IPO, говорят представители петербургских эмитентов, ещё не разместившихся на бирже. Так, местное АО "Диета-18" проводит оптимизацию активов и заявило "ДП" о планах IPO без уточнения по срокам. "Мы не исключаем такой возможности, но это вопрос за горизонтом ближайших 3–5 лет, — говорит Евгений Кочуров, финансовый директор компании "Интерлизинг", разместившей летом 2020 года первичный выпуск облигаций на 1 млрд рублей. — Требования со стороны инвесторов к компаниям, выходящим на IPO, на порядок выше, чем к тем, которые просто выпускают облигации". По словам эксперта, для успешного IPO необходима многолетняя история публичности на рынке облигаций, безупречная финансовая история (стабильная прибыль, растущая доля на рынке и т. п.). "Немаловажен общий настрой инвесторов и их уверенность в отрасли, в которой работает компания, а лизинг в этом плане вызывает настороженность, — резюмирует Кочуров. — Ситуация улучшается со временем, но если произойдёт какой-то кризис, в результате которого обанкротятся значимые лизинговые компании, то ситуация может оказаться отброшенной на много лет назад. Подобрать удачный момент для IPO в наше время очень непросто". "Процесс подготовки к публичному обращению акций на бирже занял более 3 лет, и до него мы 2 года раскрывали ежеквартальную финансовую отчётность и существенные факты, аудированную годовую отчётность по РСБУ, отчётность по МСФО, — перечисляет Артём Догаев, генеральный директор АО "Светофор Групп", заключившего договор листинга с Мосбиржей осенью 2020-го и начавшего торги 15 января 2021-го. — В процессе обращения облигаций нам был присвоен кредитный рейтинг от "Эксперт РА", при реорганизации АО в ПАО была организована и зафиксирована в учредительных документах чёткая система управления с разграничением предметов ведения в рамках законодательства РФ". По словам эксперта, также были разработаны и другие механизмы эффективного управления компанией, такие как политика управления рисками и внутреннего контроля, положения о совете директоров, об общем собрании акционеров, о дивидендной политике и пр. "Наша публичная история началась гораздо раньше старта публичного обращения акций", — подчёркивает Догаев. Все хотят акций Хотя минувший год был тяжёлым для фондового рынка, а эксперты насчитали на нём сразу несколько "чёрных" понедельников и четвергов, падение удалось отыграть и в США, и в РФ. А спрос эмитентов на привлечение капитала через IPO оказался оправдан из-за притока на фондовый рынок денег от физлиц, который по результатам года составил 2 трлн рублей. Только на Московской бирже количество счетов физлиц за 2020 год увеличилось почти на 5 млн, превысив рекордные 8,8 млн. В 2021 году тренд на приток частных инвесторов продолжается. Процентные ставки по вкладам в банках остаются низкими, и ситуация вряд ли кардинально изменится в ближайшее время. Большинство опрошенных "ДП" экспертов полагают, что в 2021 году можно ожидать сопоставимого притока: по причине сохранения ключевой ставки на текущем уровне. По оценке ЦБ РФ, на вклады до 1 года приходится около 36% общего объёма размещённых на депозитах средств физлиц, ещё 33% — на срок от 1 до 3 лет. Исходя из сроков размещения, аналитики предполагают, что не все вкладчики ощутили снижение ставок, кроме того, государство в 2021 году установило налог на доходы по депозитам, обеспечив ещё более благоприятные условия для перетока денег. В текущем году рынок ожидает первичных размещений ПАО "Высочайший" (его совладелец контролирует также петербургское АО "Русские самоцветы"). Общество консультируется с инвестбанками о возможном размещении акций на Мосбирже во II квартале 2021 года, в рамках которого компания может быть оценена в $2 млрд. Выйти на IPO на $300 млн планировал и Совкомбанк ещё в апреле 2019 года, затем планы переносились из-за отсутствия хороших рыночных условий. В феврале 2020 года ряд СМИ со ссылкой на источники сообщили о старте подготовки к IPO, но в апреле собственники банка публично заявили о невозможности его проведения в 2020 году с вероятным размещением в 2021-м. Пока же Совкомбанк скупает финансовые активы, в том числе приобрёл петербургское "Либерти Страхование", переименовав его в свой собственный бренд. По сообщению Bloomberg, сеть магазинов фиксированных цен Fix Price рассматривает возможность первичного публичного размещения акций уже в первом полугодии 2021 года. Также инвесторы ожидают давно анонсированные, но так и не состоявшиеся размещения "Сравни.ру", "ВкусВилла", "Сибура", "Яндекс.Такси", "Сегежи" и лоукостера "Победа". Петербургских эмитентов в листе ожидания нет.