«Павший» доллар нашел точку опоры. Рыночные ставки – костыль или трамплин?

В середине текущей недели гринбек получил временную передышку в снижении. Этому способствовал рост рыночных процентных ставок. Однако хрупкое равновесие сохранялось недолго, и USD возобновил падение.

Вечером во вторник, 20 апреля, на азиатских торгах американская валюта достигла самого низкого уровня за последние семь недель, однако стабилизировалась на европейских. Динамике USD помогло равновесие прибылей и убытков по отношению к мировым валютам, поскольку процентные ставки в США оставались в узком диапазоне, а перспективы вакцинации в ЕС улучшились.

Немаловажную роль в проседании гринбека сыграло падение доходности гособлигаций США. В текущем месяце доллар сильно сдал свои позиции, поскольку доходность американских облигаций обрушилась с 14-месячных максимумов в 1,776%. По мнению специалистов, снижение американской валюты и доходности свидетельствуют о том, что Федрезерв не торопится с ужесточением денежно-кредитной политики (ДКП).

Вечером во вторник, 20 апреля, доходность 10-летних казначейских бондов США (US Treasuries) торговалась вблизи 1,60%, упав до 1,58% с прежнего уровня в 1,59%. При этом за сутки она сократилась до 1,57% с предыдущих 1,61%. По наблюдениям аналитиков, данный показатель снижается третью неделю кряду. В среду, 21 апреля, этот тренд продолжился, увлекая за собой доллар. Напомним, что курс USD следует за динамикой доходности американских госбондов.

В отношении среднесрочных и долгосрочных перспектив американской валюты эксперты сохраняют негативный настрой. Аналитики ожидают дальнейшего проседания «американца» по отношению к «европейцу», особенно в связи с улучшением перспектив европейской экономики на фоне успешной вакцинации от COVID-19. Специалисты банка TD Securities считают, что в ближайшее время рынки валют и процентных ставок могут быть относительно спокойны, поскольку ФРС и ЕЦБ сохраняют неизменной свою политику ключевых ставок.

Положительной новостью для европейской валюты является получение дополнительных 100 млн доз вакцины от COVID-19, произведенной фармкомпаниями BioNTech и Pfizer. В TD Securities уверены, что благодаря активной иммунизации населения восстановление европейской экономики пойдет быстрее. В итоге она может обогнать американскую экономику, потеснив доллар. Специалисты уверены, что улучшение экономической обстановки в ряде стран способствует дальнейшему снижению USD. По мнению экспертов, доллар «выжал» все возможное из программы фискального стимулирования на сумму $1,9 трлн, и теперь ему придется довольствоваться малым. По мнению аналитиков The Goldman Sachs, текущая обстановка располагает к подобному сценарию, поскольку перспективы экономики ЕС улучшаются, а ближайшее будущее гринбека – возобновление нисходящего тренда.

В краткосрочном горизонте планирования многие эксперты придерживаются негативного прогноза для американской валюты, подчеркивая переоцененность USD. Согласно данным технического анализа, доллар продолжает отступление. Среднесрочными рисками снижения USD аналитики считают угрозу спада рыночных настроений из-за рекордной заболеваемости COVID-19. Опасность для «медведей» по доллару состоит в том, что его снижение часто происходит на фоне высокорисковых настроений. Однако сейчас нет необходимости в риске, поскольку общемировой и американский фондовые рынки находятся на пике по ряду показателей.

Текущее ослабление USD аналитики считают самым заметным трендом в валютах «Большой десятки» (G10). Вечером во вторник, 20 апреля, пара EUR/USD одномоментно достигла нового максимума в 1,2079. Затем тандем соскользнул к отметке 1,2025. Утром в среду, 21 апреля, пара EUR/USD оставалась вблизи 1,2028. По мнению аналитиков, в данный момент в тандеме коррекция в диапазоне от 1,2350 до 1,1700 завершена, и в ближайшее время он вернется к снижению.

Дорогой евро и обесцененный доллар? Маловероятно: выводы экспертов

По мнению специалистов, благодаря размещениям казначейских госбондов США, запланированным в ближайшее время, доллару обеспечена поддержка. Данные меры приостановят нисходящее движение USD, полагают эксперты. Позитивным настроениям способствует улучшение перспектив мировой экономики во втором полугодии 2021 года. Многие участники рынка уверены, что активная вакцинация от COVID-19 поможет победить вирус и приведет к бурному экономическому росту во всем мире.

Реализация такого сценария может усилить падение доллара на росте аппетитов к риску. В подобной ситуации снижение наступит не только по отношению к евро, но и к другим валютам. Однако такой вариант маловероятен, утверждают эксперты. Доллару далеко до обесценивания, а евро – до победы на мировой финансовой арене. На фоне бесконечных локдаунов в ряде стран Европы экономика еврозоны может вновь продемонстрировать спад ВВП. Отметим, что на протяжении двух «провальных» кварталов экономика ЕС рискует впасть в рецессию. В случае реализации такого сценария удорожание евро невозможно, подчеркивают эксперты.

В отношении рыночных процентных ставок аналитики полагают, что они не станут трамплином для динамики USD. Однако служить подпоркой для доллара им тоже не придется, поскольку их роль ограничится временной помощью для гринбека, который, несмотря на снижение, ищет способы выбраться из этой ямы.