Риски для фондовых вложений до конца года выросли
Риски для фондовых вложений до конца года выросли
На рынке две противоположные тенденции. Одна, это переоценка справедливой стоимости активов РФ в связи с ростом цен на товарном сегменте. Другая - усиление глобальных инфляционных опасений и опасений, связанных с ситуацией на кредитном рынке. Пока преобладает спрос.
Риски для вложений до конца года выросли.
С точки зрения внешних факторов, сохранение проблемы лимита США, где данная проблема решена только до декабря текущего года, заимствований оставляет для рынка актуальными риски, связанные к примеру с рейтингами США. Их понижение - под влиянием проблемы лимита заимствований - вызвало бы ухудшение оценок базовых, низкодоходных активов, которые служат обеспечением рынка деривативов. Произошло бы закрытие высоко рискованных позиций и "возвращение" инвесторов в доллар, что повысило бы спрос на американскую валюту. Такой сценарий американскими законодателями в октябре был "отодвинут".
Риски для рынка нефти и, опосредованно, курса рубля связаны с новостью о том, что - в рамках решений ОПЕК+ принятых летом 2021 года ОПЕК+ нарастит объем добычи в ноябре на 0,4 мбд. Реализация данного сценария снизит оценочный дефицит на рынке нефти - исходя из статистики спроса - предложения ОПЕК - до минимальных значений в 0,1 - 0,3 мбд, что будет, при прочих равных, с положительной вероятностью способствовать сглаживанию динамики нефтяных цен до конца года. При этом на рынке сохраняется ожидаемое - с учетом статистики и планов ОПЕК - резкое сокращение оценочного дефицита на рынке нефти в 2022 году с выходом баланса спроса -предложения на этом сегменте в начале 2022 года на высокие - порядка 2 мбд - уровни оценочного профицита.Усиливается активность регуляторов, направленная на "охлаждение" спроса. Вчера пять стран ЕС предложили провести расследование причин рекордного роста цен на газ. Информация способна снизить рыночный спрос на сегменте деривативов, подобно тому, как в 2014 г. большое количество крупнейших банков ЕС и США, по данным рыночных СМИ, под давлением регуляторов в связи с якобы найденными нарушениями прекратили операции на товарном рынке.
Эти оценки в полной мере относятся к бумагам Сбера и ВТБ учитывая "индексный" характер их динамики (прежде всего, это относится к обыкновенным акциям Сбербанка).
Эксперт поделился мнением в ходе онлайн-конференции Finam.ru "Банковский сектор - сезон высоких ставок"