DeFi изменит финансовый ландшафт уже в ближайшем будущем
DeFi изменит финансовый ландшафт уже в ближайшем будущем
В последнее время рынок децентрализованных финансов (Decentralized Finance, DeFi), инструмент, который помогает улучшить экономическую деятельность компании и помогает экономить финансовые издержки, приобретает все больший интерес среди инвесторов. Отрасль DeFi сегодня это многомиллиардный бизнес, на котором представлено немало компаний "единорогов".
Экономическая деятельность состоит из глобальных и локальных цепочек кооперации и разделения труда. К примеру, в одной стране добывается руда, в другой производятся металлические заготовки, из которых в-третьих странах отливаются детали, в свою очередь, из которых на конвейере уже в следующей стране под брендом глобальной компании выпускаются автомобили. Сами же автомобили участвуют в тысячах других цепочек разделения труда, которые с каждым годом становятся все сложнее и глобальнее.
Двигателем этого процесса являются предприниматели, которые находят неэффективное звено в такой цепочке и реализуют его на новом технологическом и качественном уровне. В результате сами рынки, участвующие в такой цепочке, растут, а предприниматель выигрывает дважды, от роста своей компании и ее рынка. Хорошим примером является российский рынок такси. С приходом автоматизации и "Яндекс. Такси", которой удалось значительно повысить удобство для пользователя и снизить затраты, рынок вырос многократно.
Основные задачи и качества венчурного капиталиста - это анализ, видение и поиск. Необходимо анализировать глобальные тренды и цепочки разделения труда, иметь видение их развития, находить неэффективные звенья и предпринимателей, имеющих качества и минимально жизнеспособный продукт для реализации этих неэффективных звеньев на принципиально новом уровне.
Сейчас наш поиск и инвестиционный потенциал сосредоточен в области блокчейна, и рынке DeFi, в частности. Мы верим в то, что DeFi изменит финансовый ландшафт уже в ближайшем будущем. Аргументы в пользу этого, по сути, упоминались ранее - в традиционном экономическом устройстве множество слабых мест, которые децентрализованные финансы реализуют более эффективно, решая задачи доверия, доступности услуг, их стоимости, ликвидности и многие другие.
Как и многие гиганты с IT-рынка, компании на рынке DeFi начинали если и не с гаража, то с коллектива в 3-5 человек, а иногда и того меньше. На данный момент отрасль насчитывает десятки "единорогов", а сумма активов ее инвесторов, по данным Bloomberg, превысила в октябре $100 миллиардов.
Один из ярких примеров подобных "единорогов", децентрализованная биржа Uniswap, построенная по принципу автоматического маркетмейкера. Ее капитализация составляет $16 миллиардов. Еще один "единорог", децентрализованный протокол для кредитования и заимствования AAVE с капитализацией $4 миллиарда.
Используя AAVE, пользователи могут заложить в протокол один актив, и под его обеспечение взять другой. Мы видим большой потенциал от прихода в отрасль институциональных инвесторов, и рассматриваем проекты, которые в совокупности с законодательством юрисдикции их расположения могут эффективно решить данную задачу. Наиболее перспективные из таких решений разрабатываются на базе блокчейнов Ethereum, Binance Smart Chain, Polkadot и Terra, которые, скорей всего, и станут основными сетями в дальнейшем развитии рынка децентрализованных финансов, но которые в большинстве случаев не совместимы друг с другом. В связи с этим мы также рассматриваем проекты, повышающие интероперабельность, позволяющие протоколам из разных сетей эффективно взаимодействовать друг с другом.
В рынок DeFi уже вовлечены всемирно известные венчурные фонды, и все больший интерес проявляют крупные структуры с Уолл-стрит и из других финансовых центров. Преградой на пути экспансии институционального капитала в отрасль является отсутствие регулируемых законодательством решений, и продуктов, отвечающих стандартам безопасности и риск-менеджмента корпоративного уровня. Это задача, которую еще предстоит решить.