Денежная политика может радикально измениться

Главный экономист Всемирного банка Кармен Рейнхарт сравнила нынешнюю ситуацию в экономике с периодом стагфляции 1970‑х годов.

Тогда некоторые экономисты полагали, что стагфляция, то есть низкие темпы экономического роста при высокой инфляции, — это новая норма.

Однако в 1979 году ФРС (американский центробанк) возглавил Пол Волкер, который решился на беспрецедентное ужесточение денежно-кредитной политики, то есть в том числе радикальное повышение ставок. В настоящее время тоже возможен переход к высоким ставкам и жесткой денежной политике. Об этом сообщает «Эконс» (экономическое издание Банка России).

Дойдет ли дело до повторения сценария стагфляции 1970-х годов — пока не ясно, отмечает экономист, доцент РАНХиГС Сергей Хестанов. Но абсолютно ясно одно — любое, хоть сколько-нибудь значимое, ужесточение денежно-кредитной политики будет очень болезненным и для фондового рынка, и для рынка недвижимости.

«Поэтому политики все сделают, чтобы оттянуть этот момент как можно дальше, — поясняет эксперт, — но как долго позволит оттягивать растущая инфляция? Большой вопрос, ответ на который вряд ли удастся получить ранее второй половины 2022 года».