Даже олигархи оказались большими государственниками, чем Набиуллина

Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП), которые еще 20 лет назад в народе получил прозвище "профсоюз олигархов" предложил Центробанку достаточно полезные, необходимые и антилиберальные проекты.

Во многом РСПП выдвинул те инициативы, о которых мы пишем на нашем канале на протяжении уже нескольких лет. Итак, начнем их разбор.

Первое. РСПП предлагает финансировать государственный бюджет за счет эмиссии Банка России. Это поможет насытить экономику необходимой ликвидностью:

Практика широко используется во многих странах и позволяет уменьшить остроту недостатка ликвидности, формировать длинные деньги, снижать процентные ставки, повышать устойчивость и глубину финансового рынка. В результате создается внутренний запас прочности финансовой системы, снижающий воздействие внешних шоков

Складывается такое впечатление, что в последние две недели в РСПП усиленным образом изучали блог Двинского.

Действительно, монетизация экономики является более важной составляющей, чем ключевая ставка. В том случае, если ликвидности достаточно, то правительство может субсидировать ставки для ключевых отраслей экономики в необходимом количестве. Сейчас же в бюджете на эти цели заложено 1-1,5 трлн рублей в год. Разумеется, на эти деньги можно добиться лишь точечных успехов, но говорить об экономическом прорыве нельзя.

На протяжении последних Центробанк методично удерживал уровень монетизации экономики в значении 48-52%. Именно поэтому у нас столь низкие темпы экономического роста.

Насытить экономику ликвидностью можно элементарно. Для этого ЦБ должен выкупать ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов. Те самые ОФЗ. Разумеется, деньги, которые печатает Центробанк, должны иметь целевое использование и идти не на текущие, а на инвестиционные расходы. То есть, на субсидирование ставки для ряда отраслей экономики, на прямые государственные инвестиции, на покупку проектных облигаций и т.д.

Ни о какой инфляции при данных раскладах говорить нельзя. Более того, расширение выпуска товаров и услуг станет дезинфляционным фактором.

Второе. РСПП предлагает запустить выкуп за счет средств ВЭБа и ФНБ корпоративных облигаций, евробондов и акций русских компаний. По поводу евробондов инициатива выглядит сомнительной и нуждается в проработке, но, что касается корпоративных облигаций и акций русских компаний, то это мы полностью поддерживаем.

Собственно говоря, об этом мы писали задолго до нынешней ситуации. Более того, здесь имеются отличные практические примеры. Так, за счет средств ФНБ приобретались облигации Автодора (на строительство ЦКАД), Ямал СПГ, Запсибнефтехима и т.д. В результате все эти проекты запущены, успешно работают и приносят пользу нашей экономике.

За счет средств ФНБ также был приобретен контрольный пакет акций Сбера в начале 2020 года. Теперь федеральный бюджет ежегодно получает несколько сотен миллиардов рублей в виде дивидендов. Но все это были разовые случаи. Теперь необходимо их ставить на поток.

Сейчас, когда фондовый рынок рухнул, самое время выкупить акции наших компаний у иностранцев за копейки. Просто взять, отобрать не получится, поскольку для этого нужно создавать новое юридическое лицо тому же Сберу. В результате перерегистрации, пересмотра контрактов, задержек и сбоев в работе будут потеряны куда большие деньги, чем выкуп акций за копейки.

В общем, чуть ли не впервые мы поддержим практически все инициативы "профсоюза олигархов". Вопрос только в том, примет ли их (или хотя бы часть) Набиуллина. А он остается открытым.