Погореть на бумагах

История с отзывом лицензии у Пробизнесбанка, помимо прочего, напомнила о рисках вложений банков в ценные бумаги. Пробизнесбанк стал, по сути, первой кредитной организацией подобного масштаба с отозванной лицензией, у которой «дыра» в балансе была замаскирована в портфеле ценных бумаг, а не в кредитном, как «традиционно» принято.

За редким исключением, облигации формируют существенную часть портфелей ценных бумаг для всего банковского сектора. И в последние годы их доля только растет. Так, среднемесячная доля облигаций (долговых обязательств) в совокупном портфеле банковского сектора с начала 2015 года, согласно статистике ЦБ, превышает 80%. В 2014 году среднемесячная доля составляла 78,1%, в 2013-м — 76,7%, в 2012-м — 74,9%. Стоит добавить, что оставшаяся часть портфелей ценных бумаг кредитных организаций укомплектована векселями и акциями (последних – большинство). Однако при всей важности инструментов как таковых их доля и роль в портфелях и активах банковского сектора минимальны.

С конца 2011 года, в очередной период турбулентности на финансовых рынках, банки принялись активно привлекать средства у ЦБ в РЕПО под залог ценных бумаг, главным образом облигаций. В результате портфели долговых обязательств продолжали стабильно расти.

В настоящее время средняя доля портфеля облигаций в активах банков, входящих на 1 сентября в топ-50 крупнейших (по нетто-активам), составляет немногим менее 15% (14,89%). Это более чем вдвое ниже показателя Пробизнесбанка, у которого облигации в активах на 1 августа превышали 30%. Средняя доля облигаций в активах среди банков топ-100 на 1 сентября составляет 14,6%. При этом доля облигаций в активах банков растет (как и доля облигаций в самих портфелях ценных бумаг, что было описано выше). Так, вложения в облигации банков топ-50 по активам на начало 2014 года составляли в среднем 11,7% от нетто-активов, на начало 2015-го — 12,01%.

Несмотря на весьма консервативную долю вложений в долговые обязательства (относительно других статей активов, прежде всего кредитного портфеля) в целом по сектору, показатели отдельных игроков заметно отличаются от «средней температуры по палате». Например, среди госбанков выделяется Банк Москвы, у которого портфель облигаций на 1 сентября составляет 19,4% от нетто-активов. При этом в активах других госбанков доля облигаций не превышает среднего значения по сектору. А у Сбербанка и Россельхозбанка и вовсе составляет скромные 7,7% и 6,1% соответственно. Невысокий интерес к долговым обязательствам отечественных госбанков обусловлен низкими потребностями в ликвидности от ЦБ. Соответственно, доли средств, привлеченных от ЦБ, в пассивах госбанков в среднем соответствуют доле портфелей облигаций в активах. Читать далее