Global X China Electric Vehicle and Battery ETF - инвестиции в китайский рынок электромобилей и аккумуляторов
2845.HK
Покупать
12М целевая цена
150,9 HKD
Текущая цена*
121,9 HKD
Потенциал роста
23,8%
ISIN
HK0000562659
Биржа
HKEX
Капитализация, млрд HKD
4,8
Количество акций, млн
39,5
Управляющая компания
Global X ETFs
Плата за управление
0,68%
Отслеживаемый индекс
Solactive China Electric Vehicle and Battery
Доходность, %
5D
0,6%
1M
-14,8%
6M
-16,4%
YTD
-33,3%
1Y
-32,5%
Global X China Electric Vehicle and Battery — ETF, нацеленный на инвестиции в китайские акции из все более набирающего популярность сектора производства электромобилей. Кроме того, в состав ETF входят производители аккумуляторов и компании, занимающиеся добычей редкоземельных металлов.
Ключевой фактор роста фонда — перспективы увеличения доли электромобилей в Китае. Уже сейчас Китай является мировым лидером по объему продаж электромобилей и гибридов, а их доля в общих продажах авто достигает 21%. При этом, согласно прогнозу МЭА, к 2030 году данный показатель достигнет 40–45%, что примерно в два раза увеличит объем продаж электромобилей в Китае.
Другой источник роста входящих в ETF компаний — увеличение спроса на аккумуляторы и необходимый для них литий. Аккумуляторы (преимущественно литий-ионные) необходимы как в электромобилях, так и в возобновляемой энергетике, чтобы иметь в запасе резервную энергию. На фоне востребованности лития в подобных растущих областях текущие прогнозы предполагают, что к 2030 году спрос на карбонат лития вырастет до 2–3 млн тонн против менее 0,5 млн тонн по итогам 2021 года.
Тремя крупнейшими активами ETF являются Shenzhen Inovance Technology, EVE Energy и BYD. Наиболее крупная из данных компаний — BYD, недавно ставшая мировым лидером по объему продаж электромобилей и гибридов. BYD — один из основных бенефициаров роста рынка электромобилей в Китае, что в ближайшие годы продолжит поддерживать результаты компании. EVE Energy специализируется на производстве различных элементов питания и является самой быстрорастущей компанией в ETF — к 2024 году ее выручка может вырасти в 5,2 раза относительно уровня 2021 года. Shenzhen Inovance Technology получает основную часть выручки от технологических решений для производства лифтов, электромобилей и промышленных роботов, что позволяет компании ежегодно наращивать выручку на 27–30%.
Для расчета целевой цены ETF мы использовали основанный на ожиданиях консенсуса средневзвешенный апсайд входящих в него акций. При этом мы считаем уместным добавить дисконт 15%, учитывающий риск ослабления китайской экономики и возможность конфликта с Тайванем. Наша оценка предполагает апсайд 23,8%.
Среди рисков для сектора стоит выделить возможность чрезмерного замедления экономики в Китае, снижение размеров субсидий на покупку электромобилей и дефицит редкоземельных металлов. Среднесрочно нельзя исключать повышения уровня геополитической напряженности из-за ситуации с Тайванем.
Описание фонда
Global X China Electric Vehicle and Battery — ETF, нацеленный на инвестиции в китайские акции из все более набирающего популярность сектора производства электромобилей. Технически фонд повторяет структуру и динамику индекса Solactive China Electric Vehicle and Battery. В индекс включаются не только непосредственно производители электромобилей, но и компании, задействованные во всей цепочке поставок необходимых для электромобилей компонентов, например производители аккумуляторов, топливных элементов или компании, добывающие литий. Отметим, что для российского инвестора значимой особенностью данного ETF является тот факт, что существенная часть активов инвестирована в акции с материкового Китая, к которым у большинства иностранных инвесторов нет прямого доступа.
Источник: Global X ETFs
Факторы роста
На данный момент Китай с большим отрывом лидирует по объему продаж электромобилей и гибридов. Согласно ожиданиям China Passenger Car Association, в 2022 году данный показатель может превысить 6 млн шт., что соответствует годовому росту в 80%. Для сравнения: по прогнозу BloombergNEF, в 2022 году объем продаж электромобилей в Европе может составить 3,2 млн шт., а в США — 1,2 млн.
Источник: CAAM, CPCA
При этом отметим, что рост происходит быстрее ожиданий. Пятилетний план китайского правительства предполагал, что только к 2025 году доля продаж электромобилей и гибридов достигнет 20%. Однако уже по итогам первой половины текущего года доля электромобилей и гибридов в Китае достигла 21,6% — на 8,2 п. п. больше, чем год назад.
Кроме того, прогноз МЭА предполагает, что до 2030 года доля электромобилей в общем объеме продаж будет непрерывно расти за счет усилий большинства стран по декарбонизации и совершенствования технологий в отрасли. Агентство разработало три ключевых сценария, различающихся скоростью декарбонизации: Stated Policies (текущая политика правительств), Announced Pledges (анонсированные цели правительств, например по выбросам) и Net Zero by 2050 (достижение углеродной нейтральности к 2050 году). Даже в наиболее консервативном сценарии объем продаж электромобилей в Китае к 2030 году может достигнуть около 12 млн — в 2 раза больше плана на текущий год. При этом рост будет происходить преимущественно за счет увеличения доли продаж, которая может достигнуть 40–45%.
Источник: МЭА
Значительную долю в ETF занимают и компании, производящие аккумуляторы или добывающие необходимый для них литий. Литий может стать одним из наиболее необходимых для энергоперехода редкоземельных металлов, так как хранение энергии необходимо и в электромобилях, и для более надежной работы ВИЭ. Если в 2020 году спрос на карбонат лития составлял около 465 тыс. тонн, то к 2030 году, согласно прогнозам ведущих мировых агентств, он может достигнуть 2–3 млн тонн. Практически все увеличение спроса связано с различными вариантами использования литиевых и литий-ионных аккумуляторов, что в ближайшие годы будет поддерживать бизнес ряда входящих в ETF компаний.
Крупнейшие активы
В ETF входят акции с Шанхайской и Шэньчжэньской биржи. Веса распределяются согласно капитализации free float, однако доля одной компании не может на дату ребалансировки превышать 9%. По состоянию на 23 сентября крупнейшие активы ETF выглядели следующим образом:
Компания
Тикер
Вес
Shenzhen Inovance Technology
300124 C2
10,8%
EVE Energy
300014 C2
10,7%
BYD
002594 C2
10,6%
Contemporary Amperex Technology
300750 C2
9,7%
Tianqi Lithium
002466 C2
9,5%
Ganfeng Lithium
002460 C2
9,3%
Guangzhou Tinci Materials
002709 C2
9,1%
Shanghai Putailai New Energy
603659 C1
7,1%
Sunwoda Electronic
300207 C2
4,9%
Gotion High-Tech
002074 C2
4,6%
Источник: Global X ETFs
Shenzhen Inovance Technology — крупнейший китайский производитель продуктов промышленной автоматизации. У компании крайне широкий спектр действующих бизнес-сегментов: лифты и эскалаторы, электромобили, солнечная энергетика, термопластавтоматы, станки с ЧПУ и т. д. Более 90% своей выручки компания получает в Китае, хотя география присутствия достаточно широка.
Широкий спектр разрабатываемых технологий, лидирующее положение в ряде отраслей и активное развитие связанного с электромобилями бизнеса позволяет Inovance уверенно наращивать основные финансовые результаты. В первом полугодии 2022 года выручка компании увеличилась на 25,7%, до 10,4 млрд юаней, а чистая прибыль — на 26,4% г/г, до 2,0 млрд юаней. При этом наибольший рост показал сегмент, включающий разработку электроприводов и источников питания для электромобиля, его выручка по итогам полугодии увеличилась на 89,3% г/г. Также отметим, что крупнейшим по выручке остается сегмент, включающий общую автоматизацию, лифты и промышленных роботов, — 79% доходов компании.
В дальнейшем мы ожидаем сохранения достаточно высоких темпов роста основных финансовых показателей на фоне устойчиво растущего спроса на продукцию компании. Консенсус Reuters ожидает, что в ближайшие три года темпы роста выручки будут находиться в диапазоне 27–30%.
Shenzhen Inovance Technology: историческая и прогнозная динамика ключевых показателей, млн CNY
Показатель
2019
2020
2021
2022E
2023E
2024E
Выручка
7390
11511
17943
23241
29587
37518
EBITDA
1318
2592
4127
4166
5336
6684
Чистая прибыль акц.
952
2100
3573
4111
5158
6537
Рентабельность EBITDA
17,8%
22,5%
23,0%
17,9%
18,0%
17,8%
Чистая маржа
12,9%
18,2%
19,9%
17,7%
17,4%
17,4%
CFO
1361
1467
1766
3930
4594
5961
CAPEX
251
358
779
991
1008
898
FCFF
1110
1109
987
2940
3586
5063
Чистый долг
2489
2595
749
-4199
-6141
-8946
Чистый долг / EBITDA
1,9
1,0
0,2
-1,0
-1,2
-1,3
Источник: Reuters
Научитесь самостоятельно оценивать фундаментальные показатели компании, посетите онлайн-курс «Продвинутый инвестор».
EVE Energy — крупный китайский производитель литиевых и литий-ионных аккумуляторов. Основными отраслями, в которых применяется продукция компании, являются электротранспорт, умные счетчики, интеллектуальная безопасность, интернет вещей, хранение данных и ряд прочих преимущественно потребительских направлений. Отметим, что в первом полугодии ключевым сегментом стала реализации литий-ионных аккумуляторов — на него по итогам 1П пришлось почти 93% выручки.
Менеджмент компании отмечает, что текущие точки роста EVE Energy — развитие рынков электромобилей, IoT (Internet of Things), различных умных устройств (часы, наушники и т. д.) и VR. Расширение ключевых рынков сбыта позволяет EVE Energy наращивать производство, что трансформируется в уверенный рост выручки: по итогам первого полугодия она увеличилась на 127,5% г/г, до 14,9 млрд юаней. При этом в ближайшие годы рост доходов компании может продолжиться — согласно ожиданиям консенсуса, к 2024 году выручка EVE Energy может вырасти в 5,2 раза относительно 2021 года.
EVE Energy: историческая и прогнозная динамика ключевых показателей, млн CNY
Показатель
2019
2020
2021
2022E
2023E
2024E
Выручка
6412
8162
16900
35936
64091
88576
EBITDA
2051
2545
4114
4291
8433
12781
Чистая прибыль акц.
1522
1652
2906
3234
6139
9170
Рентабельность EBITDA
32,0%
31,2%
24,3%
11,9%
13,2%
14,4%
Чистая маржа
23,7%
20,2%
17,2%
9,0%
9,6%
10,4%
CFO
1139
1548
1863
4894
10486
11205
CAPEX
2619
2038
6270
8585
7829
8633
FCFF
-1480
-490
-4407
-3691
2657
2572
Чистый долг
607
32
7498
7322
7079
7704
Чистый долг / EBITDA
0,3
0,0
1,8
1,7
0,8
0,6
Источник: Reuters
BYD — крупнейший в мире производитель гибридных автомобилей и электромобилей, так как с учетом гибридов BYD в этом году обогнала по поставкам Tesla. Ключевым рынком для компании является Китай, на котором BYD в первом полугодии имела долю 24,7%, на 7,5 п. п. больше, чем в прошлом году. Кроме того, компания занимается производством аккумуляторов для электромобилей и различной электроники. На сегмент производства электромобилей, гибридов и сопутствующей им продукции приходится 73% выручки компании, а также фактически весь рост финансовых показателей.
Узнайте больше о компаниях Китая на еженедельных эфирах учебного центра «Финам», зарегистрируйтесь на вебинар.
Конечно, основной фактор, благодаря которому BYD смогла стать мировым лидером по поставкам, — это впечатляющие темпы роста. В августе компания продала 174,9 тыс. гибридов и электромобилей, что соответствует приросту на 185% г/г. Учитывая перспективы дальнейшего увеличения доли электромобилей и гибридов в общем объеме продаж автомобилей в Китае, мы полагаем, что в ближайшие годы BYD продолжит наращивать доходы уверенными темпами. Консенсус Reuters предполагает, что за период 2021–2024 гг. выручка BYD может вырасти в 3,1 раза.
BYD: историческая и прогнозная динамика ключевых показателей, млн CNY
Показатель
2019
2020
2021
2022E
2023E
2024E
Выручка
127,7
156,6
216,1
383,7
548,2
675,8
EBITDA
15,2
23,4
20,5
32,1
44,8
58,9
Чистая прибыль акц.
1,6
4,2
3,0
10,9
19,1
27,6
Рентабельность EBITDA
11,9%
14,9%
9,5%
8,4%
8,2%
8,7%
Чистая маржа
1,3%
2,7%
1,4%
2,8%
3,5%
4,1%
CFO
14,7
45,4
65,5
33,9
74,5
68,3
CAPEX
20,6
11,8
37,3
45,3
44,9
47,0
FCFF
-5,9
33,6
28,1
-11,4
29,6
21,3
Чистый долг
72,0
47,5
-9,1
-18,4
-65,0
-94,0
Чистый долг / EBITDA
4,7
2,0
-0,4
-0,6
-1,5
-1,6
Источник: Reuters
Оценка
Для расчета целевой цены ETF мы использовали основанный на ожиданиях консенсуса средневзвешенный апсайд входящих в него акций. На фоне недавней коррекции во всем китайском технологическом секторе и сохраняющихся перспектив роста рынка электромобилей в стране в большинстве акций консенсус предполагает потенциал роста более чем 25%. Подобная методика предполагает целевую цену 177,5 HKD, однако мы считаем уместным добавить дисконт 15%, учитывающий риск ослабления экономики Китая и возможности конфликта с Тайванем.
В результате наша целевая цена для Global X China Clean Energy ETF составила 150,9 HKD, что соответствует рейтингу «Покупать» и апсайду 23,8% на горизонте 12 мес.
Компания
Цена, CNY
Консенсус, CNY
Апсайд
Вес в ETF
EV/Sales 2022E
CAGR выручки 2022Е-2024Е
Shenzhen Inovance Technology
57,8
75,6
31%
10,8%
6,7
27%
EVE Energy
90
118,3
31%
10,7%
5,4
59%
BYD
273
384,4
41%
10,6%
2,0
32%
Contemporary Amperex Technology
428,7
641,4
50%
9,7%
3,7
30%
Tianqi Lithium
109,9
142,6
30%
9,5%
5,1
1%
Ganfeng Lithium
79,3
126,9
60%
9,3%
3,7
14%
Guangzhou Tinci Materials
46,5
64,2
38%
9,1%
3,6
27%
Shanghai Putailai New Energy
62
96,2
55%
7,1%
5,7
36%
Sunwoda Electronic
25,1
39
55%
4,9%
1,2
23%
Gotion High-Tech
32,6
46,4
42%
4,6%
2,9
38%
Shenzhen Dynanonic
308
365,3
19%
4,2%
2,9
34%
Neijing Easpring Material
71,3
113,6
59%
3,9%
1,6
29%
Ningbo Shanshan
22,9
35,6
55%
2,9%
2,6
19%
Ningbo Ronbay New Energy
91,2
153,1
68%
2,9%
1,6
36%
Shenzhen Capchem Technology
42,2
57,6
36%
2,9%
3,2
24%
Zhejiang Yongtai Technology
23,9
N/A
N/A
1,9%
N/A
N/A
CNGR Advanced Material
89
138,2
55%
1,5%
1,9
28%
Ningbo Xusheng Auto Technology
40,3
47,6
18%
1,5%
5,9
34%
Shenzhen Yinghe Technology
24
36,3
51%
0,9%
2,0
27%
Источник: Reuters, расчеты ФГ «Финам»
Среди рисков для сектора стоит выделить возможность чрезмерного замедления экономики в Китае, снижение размеров субсидий на покупку электромобилей и дефицит редкоземельных металлов. Среднесрочно нельзя исключать повышения уровня геополитической напряженности из-за ситуации с Тайванем.
Исторический перформанс
За последний год Global X China Electric Vehicle and Battery ETF показал достаточно слабый перформанс и преимущественно снижался вместе с широким гонконгским рынком, а также технологическим индексом Hang Seng TECH. Однако мы полагаем, что рост рынков электромобилей и литиевых аккумуляторов в Китае продолжится, несмотря на вероятное ослабление экономики. На этом фоне текущая коррекция может быть хорошей точкой входа в ETF, ориентированный на растущую отрасль.
Источник: Reuters
Техническая картина
С технической точки зрения Global X China Clean Energy ETF торгуется вблизи линии долгосрочного восходящего тренда. Возможная цель для отскока расположена у отметки 156 HKD. В то же время в случае продолжения снижения следующий уровень поддержки — отметка 108 HKD.
Источник: TradingView
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 26.09.2022.* *Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.2845.HK
Покупать
12М целевая цена
150,9 HKD
Текущая цена*
121,9 HKD
Потенциал роста
23,8%
ISIN
HK0000562659
Биржа
HKEX
Капитализация, млрд HKD
4,8
Количество акций, млн
39,5
Управляющая компания
Global X ETFs
Плата за управление
0,68%
Отслеживаемый индекс
Solactive China Electric Vehicle and Battery
Доходность, %
5D
0,6%
1M
-14,8%
6M
-16,4%
YTD
-33,3%
1Y
-32,5%
Global X China Electric Vehicle and Battery — ETF, нацеленный на инвестиции в китайские акции из все более набирающего популярность сектора производства электромобилей. Кроме того, в состав ETF входят производители аккумуляторов и компании, занимающиеся добычей редкоземельных металлов.
Ключевой фактор роста фонда — перспективы увеличения доли электромобилей в Китае. Уже сейчас Китай является мировым лидером по объему продаж электромобилей и гибридов, а их доля в общих продажах авто достигает 21%. При этом, согласно прогнозу МЭА, к 2030 году данный показатель достигнет 40–45%, что примерно в два раза увеличит объем продаж электромобилей в Китае.
Другой источник роста входящих в ETF компаний — увеличение спроса на аккумуляторы и необходимый для них литий. Аккумуляторы (преимущественно литий-ионные) необходимы как в электромобилях, так и в возобновляемой энергетике, чтобы иметь в запасе резервную энергию. На фоне востребованности лития в подобных растущих областях текущие прогнозы предполагают, что к 2030 году спрос на карбонат лития вырастет до 2–3 млн тонн против менее 0,5 млн тонн по итогам 2021 года.
Тремя крупнейшими активами ETF являются Shenzhen Inovance Technology, EVE Energy и BYD. Наиболее крупная из данных компаний — BYD, недавно ставшая мировым лидером по объему продаж электромобилей и гибридов. BYD — один из основных бенефициаров роста рынка электромобилей в Китае, что в ближайшие годы продолжит поддерживать результаты компании. EVE Energy специализируется на производстве различных элементов питания и является самой быстрорастущей компанией в ETF — к 2024 году ее выручка может вырасти в 5,2 раза относительно уровня 2021 года. Shenzhen Inovance Technology получает основную часть выручки от технологических решений для производства лифтов, электромобилей и промышленных роботов, что позволяет компании ежегодно наращивать выручку на 27–30%.
Для расчета целевой цены ETF мы использовали основанный на ожиданиях консенсуса средневзвешенный апсайд входящих в него акций. При этом мы считаем уместным добавить дисконт 15%, учитывающий риск ослабления китайской экономики и возможность конфликта с Тайванем. Наша оценка предполагает апсайд 23,8%.
Среди рисков для сектора стоит выделить возможность чрезмерного замедления экономики в Китае, снижение размеров субсидий на покупку электромобилей и дефицит редкоземельных металлов. Среднесрочно нельзя исключать повышения уровня геополитической напряженности из-за ситуации с Тайванем.
Описание фонда
Global X China Electric Vehicle and Battery — ETF, нацеленный на инвестиции в китайские акции из все более набирающего популярность сектора производства электромобилей. Технически фонд повторяет структуру и динамику индекса Solactive China Electric Vehicle and Battery. В индекс включаются не только непосредственно производители электромобилей, но и компании, задействованные во всей цепочке поставок необходимых для электромобилей компонентов, например производители аккумуляторов, топливных элементов или компании, добывающие литий. Отметим, что для российского инвестора значимой особенностью данного ETF является тот факт, что существенная часть активов инвестирована в акции с материкового Китая, к которым у большинства иностранных инвесторов нет прямого доступа.
Источник: Global X ETFs
Факторы роста
На данный момент Китай с большим отрывом лидирует по объему продаж электромобилей и гибридов. Согласно ожиданиям China Passenger Car Association, в 2022 году данный показатель может превысить 6 млн шт., что соответствует годовому росту в 80%. Для сравнения: по прогнозу BloombergNEF, в 2022 году объем продаж электромобилей в Европе может составить 3,2 млн шт., а в США — 1,2 млн.
Источник: CAAM, CPCA
При этом отметим, что рост происходит быстрее ожиданий. Пятилетний план китайского правительства предполагал, что только к 2025 году доля продаж электромобилей и гибридов достигнет 20%. Однако уже по итогам первой половины текущего года доля электромобилей и гибридов в Китае достигла 21,6% — на 8,2 п. п. больше, чем год назад.
Кроме того, прогноз МЭА предполагает, что до 2030 года доля электромобилей в общем объеме продаж будет непрерывно расти за счет усилий большинства стран по декарбонизации и совершенствования технологий в отрасли. Агентство разработало три ключевых сценария, различающихся скоростью декарбонизации: Stated Policies (текущая политика правительств), Announced Pledges (анонсированные цели правительств, например по выбросам) и Net Zero by 2050 (достижение углеродной нейтральности к 2050 году). Даже в наиболее консервативном сценарии объем продаж электромобилей в Китае к 2030 году может достигнуть около 12 млн — в 2 раза больше плана на текущий год. При этом рост будет происходить преимущественно за счет увеличения доли продаж, которая может достигнуть 40–45%.
Источник: МЭА
Значительную долю в ETF занимают и компании, производящие аккумуляторы или добывающие необходимый для них литий. Литий может стать одним из наиболее необходимых для энергоперехода редкоземельных металлов, так как хранение энергии необходимо и в электромобилях, и для более надежной работы ВИЭ. Если в 2020 году спрос на карбонат лития составлял около 465 тыс. тонн, то к 2030 году, согласно прогнозам ведущих мировых агентств, он может достигнуть 2–3 млн тонн. Практически все увеличение спроса связано с различными вариантами использования литиевых и литий-ионных аккумуляторов, что в ближайшие годы будет поддерживать бизнес ряда входящих в ETF компаний.
Крупнейшие активы
В ETF входят акции с Шанхайской и Шэньчжэньской биржи. Веса распределяются согласно капитализации free float, однако доля одной компании не может на дату ребалансировки превышать 9%. По состоянию на 23 сентября крупнейшие активы ETF выглядели следующим образом:
Компания
Тикер
Вес
Shenzhen Inovance Technology
300124 C2
10,8%
EVE Energy
300014 C2
10,7%
BYD
002594 C2
10,6%
Contemporary Amperex Technology
300750 C2
9,7%
Tianqi Lithium
002466 C2
9,5%
Ganfeng Lithium
002460 C2
9,3%
Guangzhou Tinci Materials
002709 C2
9,1%
Shanghai Putailai New Energy
603659 C1
7,1%
Sunwoda Electronic
300207 C2
4,9%
Gotion High-Tech
002074 C2
4,6%
Источник: Global X ETFs
Shenzhen Inovance Technology — крупнейший китайский производитель продуктов промышленной автоматизации. У компании крайне широкий спектр действующих бизнес-сегментов: лифты и эскалаторы, электромобили, солнечная энергетика, термопластавтоматы, станки с ЧПУ и т. д. Более 90% своей выручки компания получает в Китае, хотя география присутствия достаточно широка.
Широкий спектр разрабатываемых технологий, лидирующее положение в ряде отраслей и активное развитие связанного с электромобилями бизнеса позволяет Inovance уверенно наращивать основные финансовые результаты. В первом полугодии 2022 года выручка компании увеличилась на 25,7%, до 10,4 млрд юаней, а чистая прибыль — на 26,4% г/г, до 2,0 млрд юаней. При этом наибольший рост показал сегмент, включающий разработку электроприводов и источников питания для электромобиля, его выручка по итогам полугодии увеличилась на 89,3% г/г. Также отметим, что крупнейшим по выручке остается сегмент, включающий общую автоматизацию, лифты и промышленных роботов, — 79% доходов компании.
В дальнейшем мы ожидаем сохранения достаточно высоких темпов роста основных финансовых показателей на фоне устойчиво растущего спроса на продукцию компании. Консенсус Reuters ожидает, что в ближайшие три года темпы роста выручки будут находиться в диапазоне 27–30%.
Shenzhen Inovance Technology: историческая и прогнозная динамика ключевых показателей, млн CNY
Показатель
2019
2020
2021
2022E
2023E
2024E
Выручка
7390
11511
17943
23241
29587
37518
EBITDA
1318
2592
4127
4166
5336
6684
Чистая прибыль акц.
952
2100
3573
4111
5158
6537
Рентабельность EBITDA
17,8%
22,5%
23,0%
17,9%
18,0%
17,8%
Чистая маржа
12,9%
18,2%
19,9%
17,7%
17,4%
17,4%