JPMorgan ждёт ралли после ставки ФРС завтра. Сценарии для SNP500
В то время как надежды на менее агрессивную политику Федеральной резервной системы помогли американским акциям преодолеть шквал разочаровывающих доходов от технологических гигантов на прошлой неделе, Торговый отдел JPMorgan Chase &. Co. теперь видит возможности для массового ралли, если политики станут "голубиными", когда объявят о своем решении в среду.
Индекс S & P 500 может вырасти как минимум на 10% за один день, если центральный банк повысит процентные ставки медленнее, чем ожидалось, а председатель Джером Пауэлл на пресс-конференции заявит о готовности мириться с повышенной инфляцией и ужесточением условий на рынке труда, согласно мнению экспертов, включая Эндрю Тайлера. Сценарий "наименее вероятный" для реализации, но "самый оптимистичный" исход для инвесторов в акции.
Разрабатывая все возможные сценарии дня ФРС, команда JPMorgan приступает к сложной задаче прогнозирования движения рынка на основе события, которое в значительной степени было позитивным для акций в этом году. Согласно данным Bloomberg, из шести предыдущих заседаний S & P 500 вырос четыре раза в день ФРС и упал на двух других.
Безусловно, экономисты банка ожидают, что ФРС повысит ставки еще на три четверти процентного пункта в соответствии со средним прогнозом в опросе Bloomberg, а команда Тайлера рассматривает другие сценарии как менее вероятные. Тем не менее это упражнение дает представление о рисках, с которыми сталкиваются инвесторы.
"Эти результаты перекошены в сторону повышения, поскольку, по нашему мнению, на прошлой неделе у рынка были все основания для повторного тестирования минимумов, учитывая разочарование от прибыли megacap tech, и он все еще двигался выше, - отметили Тайлер и его коллеги. - Несколько разговоров с клиентами были сосредоточены на попытке определить, кто является дополнительным продавцом; мы считаем, что соотношение риска и прибыли является положительным".
Ниже приведены сценарии команды JPMorgan о том, как S & P 500 может отреагировать на день ФРС.
- Повышение на 50 базисных пунктов с "голубиной" пресс-конференцией: "Трудно представить сценарий, при котором произойдет такой результат, учитывая уровень инфляции и напряженный рынок труда", - написала команда. "В случае такого исхода немедленная реакция может привести к двузначной однодневной доходности акций". S & P 500 вырос на 10% до 12%
- повышение на 50 базисных пунктов и ястребиная пресс-конференция: результат, который может быть результатом действий ФРС, которая все больше обеспокоена финансовая стабильность, поскольку она уравновешивает рост и инфляцию. S & P 500 вырос с 4% до 5%
- Повышение на 75 базисных пунктов и "голубиная" пресс-конференция: сценарий, который рассматривается как второй по вероятности. "Если вы видели, что ФРС дала четкие указания по декабрьскому заседанию, то это, вероятно, рассматривается как "голубиный" исход". S & P 500 вырасет на 2,5% до 3%
- Повышение на 75 базисных пунктов и ястребиная пресс-конференция: "Это наиболее вероятный исход, поскольку Пауэлл сохраняет опциональность на декабрьских и 2023 заседаниях, подчеркивая при этом текущие риски для роста инфляции". Команда также рассматривает это как результат, наиболее ожидаемый рынками облигаций, поэтому говорит, что, возможно, не произойдет значительного изменения доходности, которое удержит акции от падения. Индекс S&P 500 снизится на 1% до роста на 0,5%
- повышение на 100 базисных пунктов и "голубиная" пресс-конференция: хотя это считается столь же маловероятным, как и повышение на 50 базисных пунктов, это может означать, что ФРС хочет повысить конечную ставку и хочет завершить цикл ужесточения в этом году. "Рынок может переварить этот шаг, поскольку ФРС заранее знает, где будет опубликован индекс потребительских цен на следующей неделе". S & P 500 упал на 4% до 5%
- Повышение на 100 базисных пунктов и ястребиная пресс-конференция: считается лучшим исходом для медведей, ожидающих, пока это последнее ралли рассеется. "Здесь, похоже, ФРС пересматривает свои собственные прогнозы по инфляции, которые некоторые инвесторы считают слишком оптимистичными". S & P падает на 6-8%, вероятно, достигнув годового минимума