Нефть как драйвер финансовых рынков
Финансовые рынки в последние дни вновь находятся в неопределенности по дальнейшему движению, поскольку «отыграны» основные драйверы.
Отработано в котировках откладывание повышения ставки со стороны ФРС, что продлевает период «дешевых денег» и ослабляет доллар. Это уже приводило с начала октября к падению его агрегатного индекса с 96,5 до 94. Учтено и замедление роста в Китае, что снизило в последние дни цены сырьевых товаров, и прежде сего нефти. Фьючерсы на Brent ушли с важнейшего уровня 50 к 48,3 дол/барр.
Однако сейчас, когда от октябрьского заседания главного маркетмейкера в мире - ФРС - инвесторы уже ничего не ждут, на первый план могут выйти иные драйверы.
Интересна ситуация с той же нефтью. Ведь её котировки влияют на общую склонность у к рискам, на фондовые индексы, на сырьевые валюты, на рубль, то есть здесь могут быть заложены инвестиционные идеи.
Сейчас на рынке «черного золота», на наш взгляд – ситуация шаткой сбалансированности. Уравновешиваются текущие факторы. Индикатор предложения на рынке – США. И предложение сокращается. Снижается не только количество буровых, но и прирост запасов, о чем говорят данные института API, опубликованные во вторник. Рынок ждёт сегодня подтверждения этой динамики от официальной информации Министерства энергетики. Причём ожидается уменьшение с 7,56 до 3,86 млн. барр. Но есть рост предложения со стороны ОПЕК и других стран. Только ОПЕК выдает более 31 млн. барр в сутки. Поставки в будущем иранской нефти увеличат предложение ещё на 1 млн. барр.
Исключительно важно с позиций мировой конъюнктуры, что доля США в экспорте углеводородов резко подорвана. Этого и добивалась Саудовская Аравия – флагман ОПЕК. Поэтому теперь производителям нет смысла «ущемлять себя» слишком низкими ценами.
Не случайно именно саудиты были инициаторами сегодняшнего экспертного совещания нефтедобывающих стран о возможности согласования их намерений в производстве и установлении цен.
Совещание не уполномочено принимать значимые решения. Но интересна сама позиция и комментарии стран-участников встречи. При признаках возможных в будущем договоренностей по квотам на добычу нефть может получить локальный стимул к росту до 51-53 дол/барр.
Однако противоречия между странами высоки, вряд ли многие согласятся на сокращение своей доли на рынке за счёт урезания квот. Кроме того, слишком высокие цены в районе 60 дол. вновь поставят на повестку дня выход низкорентабельных месторождения на рынок.
Исходя из сказанного, предполагаем длительное сохранение нефтяных цен в оптимальном диапазоне 45-55 долларов за баррель.
Движение к верхней или нижней границе данного диапазона (при прочих равных факторах) будет одним из сильных драйверов соответственно роста или снижения котировок акций, сырьевых валют и, в частности, рубля. Национальная валюта при таком диапазоне будет колебаться в коридоре 59-69 руб/дол.
Автор: Марк Гойхман, аналитик TeleTrade