Японская йена готовится к новым потрясениям

Доллар США продолжает свой рост против японской йены на фоне ожиданий, что Федеральная резервная система продолжит свою агрессивную политику. В прошлом году йена выросла, после того, как Центральный банк Японии объявил о повышении потолка доходности до 0,5%, что спровоцировало покупки йены против доллара США, однако со временем, часть этого падения была отыграна.

Сложность заключается в том, что инвестором сложно определить какую позицию займет новый управляющий и как дальше будет проходить борьба с высокой инфляцией, наблюдающейся в стране.

Как я отмечал выше, базовая доходность 10-летний японский облигаций снова превысила потолок центрального банка на фоне глобальной распродажи облигаций после того, как трейдеры сосредоточили свое внимание на ключевом совещании по вопросам политики, запланированном на следующую неделю. Доходность 10-летних облигаций выросла на 0,5 базисных пункта до 0,505%, прежде чем произошла коррекция. Даже относительно небольшой объем продаж в условиях очень низкой ликвидности спровоцировал рост доходности выше 0,5%. Глава Банка Японии Харухико Курода объявит о своем окончательном политическом решении 10 марта.

Трейдеры продолжают делать ставки на дальнейшие корректировки политики со стороны Банка Японии, при этом многие предполагают, что ограничение доходности облигаций придется отменить, поскольку оно выглядит все более неустойчивым на фоне растущей инфляции в стране и за рубежом. Некоторые экономисты отмечают внешний риск неожиданного шага в декабре, когда Курода вновь скорректировал политику, чтобы сгладить переходный процесс для своего вероятного преемника, экономиста Кадзуо Уэда.

Напомню, что в конце прошлого года центральный банк Японии удвоил потолок по госдолгу до 0,5% в попытке улучшить функционирование рынка, но в итоге ему пришлось самому покупать бумаги для защиты этого потолка. Очевидно, что по мере роста процентных ставок зарубежом этого шага явно недостаточно для поддержания устойчивой политики и привлечения иностранного капитала.

На аукционе в четверг по 10-летним японским государственным облигациям поступили самые большие заявки относительно суммы, проданной с 2005 года, что свидетельствует о том, что дилеры пытались купить ценные бумаги с доходностью выше 0,5%, чтобы продать их центральному банку. Сигналы с рынка опционов также говорят о том, что трейдеры, торгующие иеной, серьезно относятся к риску дальнейшей корректировки политики.

В понедельник завершилось двухдневное слушание Уэды, приемника Куроды, на пост главы центрального банка. Его заявления законодателям в целом были такими, как и ожидалось, и не содержали ничего, что могло бы изменить представление инвесторов о будущей политике Банка Японии. Некоторые даже усмотрели слегка голубиный настрой.

Вышедшие сегодня данные показали, что инфляция в Токио резко замедлилась впервые более чем за год, поскольку увеличение государственных субсидий скрыло усиление ценовой тенденции. Будут ли политики учитывать этот момент в определении будущей ДКП – тема для отдельной дискуссии.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com