DXY. Доллар встал на костыль

Сегодня в США отмечают День труда, и на графике индекса доллара (DXY) видно остановку падения на уровне 100,55, который близок к минимумам декабря прошлого года. Текущая коррекция может подтолкнуть индекс к отметке 102,10, что станет значительным восстановлением после снижения.

Три последние торговые сессии прошлой недели показали значительную коррекцию индекса доллара. В понедельник DXY торгуется в районе 101,60, что указывает на возможную паузу в негативной динамике.

По итогам августа доллар ослаб на 2,5%, тогда как евро укрепился на 2,04%, британский фунт вырос на 2,27%, швейцарский франк поднялся на 3,57%, а японская иена показала самый сильный рост, прибавив 4,3%.

Почему укрепился доллар

В пятницу был опубликован индекс цен PCE Core, который ФРС использует для оценки базовой инфляции. В июле показатель вырос на 0,2% в месячном исчислении, что полностью соответствовало ожиданиям рынка.

Темпы роста индекса базовых цен остались на уровне предыдущего месяца. В то же время очищенный индекс PCE Core вырос на 2,6% в годовом исчислении, что оказалось немного ниже прогнозируемого значения 2,7%. Эти данные усиливают ожидания начала снижения процентных ставок ФРС.

После публикации этих данных вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре возросла до 70%, тогда как до публикации данных рынок оценивал такую вероятность в 63%.

Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый Мичиганским университетом, в августе показал рост до 67,9 пункта с 66,4 пункта месяцем ранее. Хотя предварительные оценки указывали на 67,8 пункта, ожидалось более значительное улучшение до 68 пунктов.

В то же время инфляционные ожидания на ближайший год снизились до 2,8%, что стало минимальным значением с декабря 2020 года.

Индекс доллара укрепил свои позиции, так как данные по инфляции подтвердили ожидания. Увеличение личных доходов и расходов поддержало прогноз, что ФРС может ограничиться снижением ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, что стало положительным фактором для американской валюты.

События новой недели

Инвесторы с нетерпением ждут пятничного отчета о занятости за август, который станет ключевым фактором для ФРС при принятии решения о первом за несколько лет снижении процентной ставки.

Ослабление показателей рынка труда может вновь пробудить страхи рецессии, которые доминировали на рынках в конце июля и начале августа.

Ожидается, что в августе число новых рабочих мест составит 163 тыс., что значительно выше июльского показателя в 114 тыс. Аналитики Capital Economics прогнозируют еще больший прирост – до 170 тыс., с одновременным снижением уровня безработицы до 4,2%.

При этом рост заработной платы должен остаться на уровне 3,6%. Это соответствовало бы сценарию, при котором ФРС понижает ставку на 25 б.п. на следующем заседании.

В Nordea Bank полагают, что слабые июльские данные были вызваны временными факторами, такими как ураган «Берилл», который оказал влияние на экономическую активность, особенно в южных штатах США.

Ожидается, что восстановление данных за август снимет опасения по поводу рецессии.

В преддверии ключевого отчета о занятости, внимание также будет сосредоточено на других данных о рынке труда.

Среди них – отчет по вакансиям JOLTS, который даст информацию об уровне увольнений, а также данные ADP по найму в частном секторе и еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице.

Волатильность на рынках

Акции на Уолл-стрит завершили прошлую неделю ростом, а индекс Dow достиг второго подряд рекордного максимума. Это произошло на фоне ожиданий скорого снижения процентной ставки ФРС.

Рынки восстановились после падения в начале августа, и расширяющееся ралли стало позитивным сигналом для инвесторов, которые ранее были обеспокоены концентрацией в технологических акциях.

Интерес к менее популярным секторам также усилился, и инвесторы вкладываются в акции компаний с низкой капитализацией и стоимостные активы, которые могут выиграть от снижения ставок.

Однако сентябрь и октябрь традиционно считаются нестабильными месяцами для фондового рынка. Аналитики Bank of America предупреждают, что неожиданные экономические данные могут вызвать новую волну волатильности и потрясений.

Перспектива коррекции фунта

Восходящий тренд фунта может ослабнуть, если данные по рынку труда США окажутся лучше прогнозов. На прошлой неделе курс фунта к доллару достиг пика на уровне 1,3266, однако после нескольких дней роста валюта оказалась в состоянии перекупленности.

После этого фунт откатился к отметкам около 1,3100, где он торгуется в начале новой недели. Индекс относительной силы (RSI) упал ниже 70, что сигнализирует об исчезновении признаков перекупленности. Это открывает возможности для восстановления восходящего тренда, хотя временная слабость возможна.

С технической точки зрения текущая слабость фунта рассматривается как временная пауза в более широком восходящем тренде. В JP Morgan отмечает, что в ближайшие сессии целесообразно рассматривать покупку на откатах к уровню 1,3145.

По мнению аналитиков, поддержка может быть сильной на уровне 1,3130, а рост может вновь направиться к максимуму 23 марта 2022 года на отметке 1,3298.

Между тем на этой неделе курс GBP/USD может продолжить снижаться и опуститься ниже уровня 1,3100 с возможностью достижения 1,3000 в ближайшие две недели.

Анализ предыдущих движений показывает, что откаты в рамках текущего тренда имеют тенденцию быть значительными – июльско-августовское снижение длилось три недели, а июньское коррекционное движение продолжалось две недели.

Дневной график указывает, что 50-дневная скользящая средняя находилась на уровнях, где останавливались предыдущие откаты, что предполагает возможность снижения курса фунта до 1,2900.

Продолжительность и глубина коррекции GBP/USD будут во многом зависеть от данных по рынку труда США, которые выйдут на этой неделе, так как они могут повлиять на размер снижения ставки ФРС в сентябре.

На данный момент рынок уже полностью учел возможность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов, что частично объясняет ослабление доллара в последние недели.

По мнению аналитиков HSBC, доллар в настоящее время выглядит недооцененным относительно фундаментальных показателей. В стратегической записке отмечается, что поступающие данные подтверждают прогнозы о мягкой посадке экономики США.

Если данные по рынку труда, особенно рост заработной платы, покажут восстановление после слабых июльских показателей, вероятность снижения ставки на 50 б.п. еще больше сократится.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com