4 риска для экономики Китая
Через три месяца после паники на китайском фондовом рынке прогноз для второй крупнейшей экономики мира остается довольно мрачным. Официальные лица Китая не устают говорить о том, что экономику страны не ждет "жесткая посадка", а экономический рост в этом году составит от 6.5 до 7%. Однако экономисты не так уверены в этом. Рост официального ВВП, по их мнению, составит от 5.5 до 6.5%, в связи с целым рядом сдерживающих рост факторов. Так считает Люк Спраджич, портфельный менеджер в Pimco. Спраджич вместе со своими коллегами определил 4 основных риска для китайской экономики, описав их в отчете, опубликованном в пятницу.Заемные средства
С 2007 года Китай накопил долг свыше $21 трлн — это более трети мирового долга, отмечает Спраджич.Беспокойство вызывает то, что каждый новый доллар, взятый в долг, генерирует меньше роста, чем раньше. Если рост номинального ВВП будет близок к целевому в этом году, то Китаю необходимо будет добавить по меньшей мере 15% долга к ВВП. "Таким образом, число заемный средств будет расти, но их способность генерировать рост будет уменьшаться," - добавляет Спраджич.Невозвратные кредиты
По данным на конец 2015 года коэффициент проблемных кредитов в Китае составлял 1.4%. по мнению Спраджича, эта тенденция будет сохраняться в течение следующих 3-5 лет. Внутренние стресс-тесты Pimco китайских банков говорят о том, что коэффициент проблемных кредитов может вырасти до 6% при сохранении базового прогноза роста. Масштабное вливание капитала в банковскую системы в течение следующего года маловероятно, так как проблемные кредиты по-прежнему остаются управляемыми в долгосрочной перспективе.Рынок недвижимости
Инвестиции в недвижимость останутся сдерживающим фактором для экономического роста, несмотря на то, что цены к концу 2016 года окажутся в зоне роста. Тем не менее, недвижимость вряд ли станет драйвером роста в ближайшем будущем.Фондовые рынки
Китай стал вторым крупнейшим фондовым рынком в мире по рыночной капитализации, несмотря на то, что политические эксперименты и интервенции не смогли успокоить панику на рынке. Стоимость акций снизилась на 15% в этом, году что подрывает доверие к рынку. Как считают аналитики, из вышеперечисленных четырех факторов наибольшую обеспокоенность вызывает рынок недвижимости, несмотря на то, что фондовые рынки находятся под большим контролем, полагает Спраджич.