Рубль и доллар приготовили новогодние сюрпризы
Уходящий год оказался насыщенным для рынка валют. Он стартовал с отметки 73,08 руб. за доллар США, а максимума достиг к 21 января на 85,99 руб. Устойчивый откат начался в середине февраля, на данный момент с начала года российский рубль укрепился к доллару на 14,34%. К слову, 7 декабря прошлого года американская валюта стоила 68,44 руб., сегодня ее средневзвешенная цена составляет 64 руб. Выравниванию курсовой составляющей рынки обязаны как отсутствию внешних стрессов (впервые за почти три года), так и стабилизации сырьевого компонента. Сейчас положение российского рубля смотрится нейтрально, но и декабрь только начался.
В этом месяце российские компании и предприятия должны уплатить в счет погашения внешнего долга $17 млрд. Часть средств должники приобретали ранее, за оставшимися деньгами обычно приходят на рынок. Здесь работает схема: продают рубли, покупают валюту, которой и расплачиваются по долгам. Второй фактор давления на рубль — пиковый период рублевых выплат из бюджета. В декабре компании стараются рассчитаться по зарплатам и бонусам. Часть этих денег по традиции будет конвертирована в валюту, схема влияния на рубль все та же.
Третий важный момент, который стоит учитывать, это исполнение российского бюджета. Чем ближе к концу года, тем ситуация сложнее. По состоянию на середину ноября отрицательная курсовая разница оценивалась примерно в 950 млрд руб. В предыдущие годы с этим было проще, так как рубль падал, и его девальвацией можно было легко закрыть бюджетные прорехи. Текущая стоимость рубля бюджету не очень выгодна.
Есть еще один момент, который пока скрыт от глаз обывателя. Последние несколько недель наблюдается сжатие объемов валютной ликвидности. В стандартном понимании сама валютная ликвидность — это соотношение между валютными резервами и суммой внешнего долга. Поскольку основные усилия сейчас брошены на исполнение долговых обязательств в конце года, на внутреннем рынке предложение валюты довольно скудное. Дополнительная причина этого может скрываться и в том, что иностранные банки урезают лимиты на Россию ввиду полноценного перехода на Базель III. Как бы то ни было, это сжатие ликвидности в ближайшее время станет заметным, так как спрос россиян на валюту увеличивается.
Эта тенденция проявилась в сентябре, когда спрос граждан на иностранную валюту вырос на половину по сравнению с августом. В октябре спрос был довольно ровным и начал снова расти в ноябре. Во второй половине декабря сюда прибавится фактор наличия у россиян дополнительных свободных денег в виде годовых премий и бонусов, которые в большинстве случаев или тратятся сразу, или конвертируются в валюту для сбережений. Спрос на доллары вырастет, рубль попадет под давление.
С прогнозами на 2017 год, как обычно, не все так просто. Средняя стоимость доллара США в следующем году может составлять 64 руб. Этот сценарий базовый, он связан с параметрами бюджета-2017, где заложена стоимость нефти ждут около $40 за баррель. В середине года могут быть серьезные колебания курсов, если соглашения ОПЕК по заморозке нефти не начнут работать так, как предполагается. Однако существует вероятность, что нефть удастся вытянуть в новым «высотам». Еще один ловкий ход Путина, и рубль станет крепче. Некоторые аналитики предсказывают, что доллар может быть нокаутирован, несмотря на все положительные предпосылки для роста.
Вероятный спад стоимости евро в конце первого-середине второго квартала 2017 года можно использовать для приобретения зарубежных поездок. Евро в качестве валюты для сохранения сбережений пока не слишком интересен. Его состав внутри индивидуальной корзины сбережений не превышает сейчас 5−10%. Остальное примерно поровну в долларах и рублях.