Загадка облигационной оферты

Компании, выпуская облигации, часто предусматривают возможность оферты, то есть досрочного погашения облигации в определённую дату (известную сразу же при выпуске облигаций). Почти всегда дата оферты совпадает с датой, после которой ставка купона меняется — или на оговоренный процент, или на произвольный (заранее неизвестный) по желанию эмитента облигации.

То есть компания при выпуске облигаций может заявить — "До даты N я будут платить купоны по ставке X% годовых, в дату N будет оферта, когда владельцы облигаций смогут предъявить облигации к погашению по номиналу, а после даты N процент купона может быть установлен каким угодно, от 0.01% и выше". 0% по облигациям запрещено устанавливать законом, а купон в 0.01% — можно. Впрочем, как я уже писал, процент купона после даты оферты вполне может быть определённым, а не неизвестным заранее.

В общем, в значительном количестве случаев владельцам облигаций выгодно предъявлять их к досрочному погашению по оферте, чтобы не рисковать остаться с бумагами с доходностью 0.01% годовых, и получать эти 0.01% вплоть до окончания срока действия облигации, когда она будет погашена целиком.

Так вот, почему я пишу этот пост. Почему–то брокеры не дают возможность подать заявку на досрочное погашение через интерфейс личного кабинета путём нажатия на кнопку на странице облигации. Надо или звонить в колл–центр брокера и давать такое распоряжение, или в чате с техподдержкой общаться по этому поводу. И при этом есть облигации, по которым почему–то распоряжение о досрочном погашении по оферте можно подать только при личном присутствии в офисе брокера. И что самое занятное, даже при личном присутствии, когда ты пришёл и показал паспорт — всё равно для подтверждения действия тебе присылают в приложение брокера сообщение, и в этом сообщении надо нажать кнопку "Подписать документы".

И непонятно, почему эту кнопку "Подписать документы" — раз уж в приложении всё равно есть возможность её выводить — нельзя выводить на странице облигации сразу же в момент наступления даты оферты, не требуя для этого личного похода в офис или звонка по телефону.

Аргументы про "безопасность" тут очевидным образом не работают. Брокер ведь даёт мне возможность торговать облигациями на биржевом рынке через приложение. А досрочное погашение облигации — это то же самое, что продажа облигации на биржевом рынке, только покупателем тут выступает не неопределённое лицо, а эмитент облигации, и цена при этом не текущая биржевая, а номинал облигации.

Казалось бы, внедрив такую кнопку в приложении, брокеры могли бы сильно сэкономить на колл–центре (облигаций много, оферты случаются часто), но почему–то этого не делается.

Почему — загадка.

Написал experov на experov.d3.ru / комментировать