Психология на фондовом рынке: 5 поведенческих сбоев и 5 способов обойти ловушки собственной психики

Разберемся в причине поведенческих «сбоев» и их влиянии на действия инвесторов

ЕРЕВАН, 3 мая. Новости-Армения. Грамотные участники рынка при совершении сделок учитывают множество факторов и придерживаются заранее продуманных планов. Однако даже они иногда поступают иррационально, не говоря уже о новичках инвестирования. Почему инвесторы забывают о собственных выгодах и стратегиях? Во многих случаях это объясняется действием механизмов, заложенных в природе человека.

Разберемся в причине поведенческих «сбоев» и их влиянии на действия инвесторов.

Основные тенденции и обоснование

1. Отказываться от самостоятельных решений, ориентируясь на действия других

Вы, вероятно, представляете себе суть такого феномена, как стадный эффект. Люди склонны к тому, чтобы следовать за большинством. На фондовом рынке этот принцип сохраняется. Инвесторы, даже опытные и обладающие глубокими знаниями, часто смотрят на поведение других участников и поступают так же.

Один из самых известных примеров – ситуация, связанная с «Чёрным понедельником». Так называют событие 19 октября 1987 года, когда произошел самый большой спад (22, 6%) индекса Доу Джонса за всю его историю. Это событие затронуло не только США, но и распространилось по всему миру. В преддверии этого дня из-за негативных ожиданий началась массовая распродажа акций. За несколько дней она стала хаотичной и привела к крупнейшему в истории обвалу фондового рынка. Даже профессионалы, заранее осознававшие, что случится понижение, не могли решиться на продажу активов.

Почему инвесторам сложно предпринимать действия, отклоняющиеся от поведения большинства? Здесь, вероятнее всего, включается страх за репутацию. В случае «чёрного понедельника» инвесторы ждали до последнего, чтобы не упустить прибыль и не выглядеть безграмотными в глазах других. В то же время, они были готовы зафиксировать бо́льший убыток в момент, когда с ним столкнутся все.



2. Идти знакомыми путями

Чтобы наиболее «безболезненно» решать задачи в условиях огромного потока данных, наш мозг использует разные приёмы. Один из них – эвристика доступности: люди принимают решения, основываясь на первой возникшей в памяти информации. Сознание не готово сталкиваться с диссонансом и принимать знания, не совпадающие с уже имеющимися. Это приводит к игнорированию доказанных фактов.

«Ловушка» заключается в том, что мы подменяем понимание реальной ситуации тем образом, который уже сложился в восприятии. Значит, перестаём анализировать, постоянно повторяя знакомые паттерны поведения и совершая одни и те же ошибки.

В действиях инвесторов такая особенность может отражаться несколькими способами:

– Участники рынка при выборе ценных бумаг предпочитают суперкомпании, часто упоминаемые в СМИ. При этом статистика показывает, что они нередко уступают по финансовым показателям менее крупным и обсуждаемым игрокам.

– Основываются на ярких и общедоступных публикациях. Множество кейсов иллюстрируют, что даже пост значимого человека в соцсетях может влиять на привлекательность акций. Так, в 2016 году Илон Маск написал на своей странице, что Model 3 Tesla работает не с Samsung, как следовало из слухов, а с Panasonic. В течение пяти дней капитализация подразделения Samsung SDI упала на 580 млн.долларов, у Panasonic – увеличилась на 800 млн. долларов.

– Не выходят за границы знакомого опыта, не всегда даже своего. Например, человек решает, что инвестирование приведёт к негативным результатам, узнав о друге или коллеге, столкнувшемся с убытками на бирже.

Таким образом, инвесторы ограничивают собственные возможности, часто не соизмеряют шаги с собственными целями и лишаются прибыли.



3. Держать активы, упуская выгоды

Людям сложно расставаться с вещами, которые давно им принадлежат. На первый план встаёт эмоциональная привязанность, а реальная ценность понижается. Чем дольше мы владеем предметом, тем больше он «срастается» с представлением о себе самих. Появляется установка: пропадёт вещь, а вместе с ней и часть личности.

В инвестировании такая поведенческая особенность приводит к нежеланию продавать активы и обновлять свой портфель. В итоге владелец, например, акций упускает момент для наиболее выгодных сделок и продолжает их хранить, даже если показатели компании-эмитента ухудшаются.

4. Предпочитать краткосрочные сделки долговременным вложениям

Людям проще воспользоваться возможностью в настоящем, чем поверить в достижимость положительного результата в долгосрочной перспективе. Отложенное во времени событие менее «ощутимо», а страх упустить выгоды слишком силен. Фондовый рынок притом не всегда стабилен, и это усиливает эффект.

В результате, даже осознавая, что покупка активов на несколько лет, вероятнее всего, даст стабильный и крупный доход, многие инвесторы выбирают «быстрые» сделки. Кроме того, брокеры получают больше прибыли от такого подхода и нередко подталкивают клиентов к нему.

Эффект проявляется также в зависимости стратегии инвестирования от возраста человека. Молодым людям проще сделать долгосрочное вложение, чем зрелым, поскольку они не так высоко оценивают свои риски и готовы компенсировать возможные убытки с течением времени.

К слову, вспомните: день в детстве мог продолжаться вечность и был наполнен миллионом событий. А с возрастом всё чаще хочется сказать, что годы «буквально летят». Это связано с естественно меняющимся восприятием времени.

5. Избегать признания убытков даже ценой упущенных выгод

Знакомо ли вам чувство, когда хочется как можно скорее компенсировать неудачу продуктивным действием? Поддаваясь такому порыву, люди нередко торопятся и принимают не самые успешные решения. Это естественное проявление, основанное на эффекте предрасположенности (диспозиции). Объясним с помощью простой иллюстрации:

1000 и (2000 – 1000) – равные значения. Однако человек с большей вероятностью предпочтет сразу получить тысячу, чем сначала получить две и затем лишиться половины. Это связано с особенностью нашей психики: боль от потери переживается сильнее радости от приобретения.

В сфере инвестиций эффект проявляется таким образом, что участники отказываются фиксировать убытки, держат невыгодные активы и стремятся закрыть прибыльные позиции. Это обычно нерационально и не позволяет увеличить капитал. Такая ошибка характерна для неопытных инвесторов. Участники, совершившие большое количество сделок, яснее понимают, что фиксировать убытки – это нормально и в соответствующих случаях необходимо.



Можно ли обойти «ловушки» собственной психики?

Конечно, полностью отстраниться от страха потерь и когнитивных искажений нельзя. Однако вы можете минимизировать риски и подготовить себя к последствиям.

1. Составьте финансовый план и включите в него вероятные убытки. Тогда при негативном сценарии вам не придётся в срочном режиме закрывать образовавшиеся дыры. Заранее выделив отдельную статью бюджета под потенциальные расходы, вы будете чувствовать себя спокойнее, понимать, что сделали своего рода вложение в будущее.

2. Расширяйте знания в области финансов. Старайтесь читать различные источники, следите за рекомендациями сразу нескольких профессионалов. Например, от одного можно узнать, как правильно ставить цель, от другого – об эффективной диверсификации. Хорошо, если у вас есть возможность читать зарубежные издания. Многие инвесторы посещают дополнительные курсы и семинары, обращаются к коучам.

В то же время важно анализировать поступающий поток информации и не попасть под влияние слухов. Помните, что опытные трейдеры нередко вводят тренды искусственно, чтобы принудить новичков к определенным сделкам.

3. Создайте финансовую подушку и регулярно пополняйте её. Это станет выходом в непредвиденных ситуациях. Вам не придётся форсированно перестраивать инвестиционную стратегию, отказываться от запланированных расходов или выводить средства с брокерского счёта. Чтобы обеспечить пополнение финансовой подушки, можно вложиться в консервативные инструменты.

4. Самостоятельно ведите учёт прибыли и убытков. Даже при том, что данные можно получить от брокера, важно регулярно видеть и работать со своими результатами. Иначе вам проще будет отказаться от анализа, и со временем это скажется негативно. Заведите таблицу Excel и составьте расписание, чтобы уделить внимание разным частям и распределить занятость. Тогда анализ не покажется непосильным.

5. Не поддавайтесь иллюзиям о собственной интуиции. Удачные сделки – это результат того, что инвестор следует правильно выбранной стратегии и совершает целенаправленные действия. Учитывать внутренние ощущения, среди объективных показателей, следует в тот момент, когда вы анализируете свою терпимость к рискам.

Материал подготовлен в рамках совместного проекта "Год инвестиций в себя" АРКА, АМИ Новости-Армения и Freedom Broker Armenia.