ЦБ объясняет причину медленного снижения ключевой ставки

ЦБ продолжит медленно снижать ключевую ставку, чтобы обеспечить устойчивый рост экономики. Регулятору необходимо, чтобы производственные мощности в стране окончательно обогнали спрос, создав запас прочности.

ЦБ объяснил, зачем снижает ставку так медленно

Зампред Центробанка Алексей Заботкин вновь прокомментировал осторожную денежно-кредитную политику регулятора в ходе публичного выступления. По его словам, медленное снижение ключевой ставки - необходимое условие для устойчивого роста. Нужно, чтобы производственные мощности в стране наконец обогнали спрос.

«Для обеспечения устойчивого экономического роста в России требуется, чтобы производственные мощности превосходили существующий уровень спроса», - заявил Заботкин. Иными словами, предложение должно создавать запас прочности, а не бежать за потребителем, едва поспевая.

 

Это классический подход. В ЦБ считают, что экономика уже движется к сбалансированному росту. Но есть нюанс.

Инфляционные ожидания, как отметили в регуляторе, в последнее время несколько усилились. Это тревожный звоночек. Хотя сама инфляция сейчас устойчиво ниже, чем была в 2023-2024 годах. По логике ЦБ, если низкая инфляция продержится дольше, то и люди с бизнесом начнут верить в её стабильность. 

Заботкин прямо связывает эти процессы. При устойчиво низкой инфляции, пояснил он, и инфляционные ожидания должны пойти вниз. Пока же они остаются высокой точкой неопределенности, которая не позволяет регулятору действовать резче.

Так что ставку будут снижать поступательно. Медленно и с оглядкой. Главная цель - дать экономике «перегнать» себя, создав тот самый пресловутый запас мощности. Получится ли? Вопрос открытый. Экономика продолжает движение, но путь к балансу, как видно, ещё не завершён.